水泥
626
20000
1
水泥：受益于雅下水電工程開(kāi)工和“反內(nèi)卷”政策催化
我們認(rèn)為，近期水泥行業(yè)供需均出現(xiàn)邊際催化：①7 月19 日，中國(guó)雅江集團(tuán)有限公司作為第99 家中央企業(yè)正式成立，同日在西藏自治區(qū)林芝市舉行雅魯藏布江下游水電工程開(kāi)工儀式。②工業(yè)和信息化部總工程師謝少鋒在7 月18 日國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，鋼鐵、有色金屬、石化、建材等十大重點(diǎn)行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案即將出臺(tái)，工業(yè)和信息化部將推動(dòng)重點(diǎn)行業(yè)著力調(diào)結(jié)構(gòu)、優(yōu)供給、淘汰落后產(chǎn)能。③水泥協(xié)會(huì)7 月1 日提出《關(guān)于進(jìn)一步推動(dòng)水泥行業(yè)“反內(nèi)卷”“穩(wěn)增長(zhǎng)”高質(zhì)量發(fā)展工作的意見(jiàn)》，旨在推動(dòng)行業(yè)“反內(nèi)卷”“穩(wěn)增長(zhǎng)”，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
建材洞察系列之二：水泥盈利延續(xù)改善 格局正逐步優(yōu)化
水泥盈利：中樞或高于上年，受益內(nèi)需政策加碼。2024年9月以來(lái)長(zhǎng)三角等地水泥大幅提價(jià)，疊加2024Q4煤炭成本同比降低，促使四季度水泥企業(yè)盈利顯著改善。步入2025年，盡管一二月淡季價(jià)格回落，但受益煤價(jià)持續(xù)下行，2025Q1水泥盈利延續(xù)改善。同時(shí)，二三月長(zhǎng)三角重新開(kāi)啟多輪水泥提價(jià)，3月全國(guó)散裝P.O42.5水泥市場(chǎng)價(jià)環(huán)比增11元/噸，同比增32元/噸。
水泥行業(yè)簡(jiǎn)評(píng)報(bào)告：市值管理征求意見(jiàn)稿出臺(tái) 水泥板塊將迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)
2024 年9 月24 日，證監(jiān)會(huì)就市值管理征求意見(jiàn)稿征求意見(jiàn)，其中第九條提出長(zhǎng)期破凈公司應(yīng)當(dāng)制定上市公司估值提升計(jì)劃，包括目標(biāo)、期限及具體措施。長(zhǎng)期破凈公司應(yīng)當(dāng)至少每年對(duì)估值提升計(jì)劃的實(shí)施效果進(jìn)行評(píng)估，并根據(jù)需要及時(shí)完善，經(jīng)董事會(huì)審議后披露。我們統(tǒng)計(jì)的14 家上市水泥公司中7 家滿足長(zhǎng)期破凈公司的條件（過(guò)去12 個(gè)月每個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)均低于每股凈資產(chǎn)），我們認(rèn)為水泥上市公司當(dāng)前有較強(qiáng)的市值提升訴求。且當(dāng)前股息率已經(jīng)極具性價(jià)比。
建材建筑周觀點(diǎn)：水泥倡議“反內(nèi)卷” 從“紅利衍生”走向“復(fù)蘇驅(qū)動(dòng)”
（一）水泥行業(yè)“反內(nèi)卷”，浙江、陜西兩省協(xié)會(huì)發(fā)出倡議。我們認(rèn)為，水泥是下半年旺季、預(yù)期差較大的中游品種。8 月1 日浙江水泥協(xié)會(huì)倡議書(shū)提及“防止和抵制‘內(nèi)卷式’惡性競(jìng)爭(zhēng)”，同期，陜西水泥協(xié)會(huì)倡導(dǎo)全體會(huì)員單位共同抵制“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)。
水泥行業(yè)周刊：山東省發(fā)布水泥新政，加速行業(yè)超低排放改造進(jìn)程
水泥行業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要基礎(chǔ)原材料產(chǎn)業(yè)，其能源消耗和二氧化碳排放較高，具有較大的節(jié)能降碳潛力。作為全球水泥生產(chǎn)和消費(fèi)的主要國(guó)家，我國(guó)每年在水泥行業(yè)的能源消費(fèi)和碳排放占比都相當(dāng)高，這一現(xiàn)實(shí)促使我們不得不重視并推動(dòng)水泥行業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型。山東省作為水泥生產(chǎn)大省，其水泥產(chǎn)量居全國(guó)前列，因此成為水泥行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵陣地。近年來(lái)，山東省積極響應(yīng)國(guó)家節(jié)能降碳的號(hào)召，水泥產(chǎn)量呈現(xiàn)出穩(wěn)步下滑的趨勢(shì)，從2014年的16553.17萬(wàn)噸減少至2023年的12894.3萬(wàn)噸，累計(jì)降幅顯著。
水泥行業(yè)周刊：設(shè)備更新改造政策密集出臺(tái)，水泥行業(yè)迎來(lái)煥新機(jī)遇
數(shù)據(jù)顯示：2023年，安徽省水泥產(chǎn)量高達(dá)1.325億噸，穩(wěn)居全國(guó)前列。
水泥行業(yè)發(fā)展承壓 多家上市公司一季度業(yè)績(jī)下滑
當(dāng)前水泥行業(yè)正面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，今年一季度，水泥市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊跌、低開(kāi)低走。在此背景下，多家水泥上市公司2024年一季度營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)均同比下滑，甚至陷入虧損。
水泥行業(yè)周刊：福建省部署五大重點(diǎn)任務(wù)，助推水泥行業(yè)綠色化發(fā)展
水泥是工業(yè)領(lǐng)域能源消耗和碳排放的重點(diǎn)行業(yè)，數(shù)據(jù)顯示：水泥行業(yè)的碳排放約占全球碳排放總量的7%。中國(guó)的水泥生產(chǎn)與消費(fèi)占據(jù)全球市場(chǎng)的一半以上，碳排放占全國(guó)總排放量的13%，僅次于電力與鋼鐵行業(yè)。
水泥行業(yè)：需求回升較緩慢 價(jià)格底部震蕩
上周水泥指數(shù)上漲2.44%，跑輸建材指數(shù)。1-7月水泥產(chǎn)量11.6億噸，同比下滑14.2%，7月單月水泥產(chǎn)量1.92億噸，同比下滑7%，降幅環(huán)比繼續(xù)收窄。上周全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格433元/噸，環(huán)比下滑0.8元/噸。價(jià)格下調(diào)地區(qū)主要是湖北和重慶，小幅下調(diào)10元/噸；安徽蕪湖和馬鞍山，貴州遵義，漲幅為10-20元/噸。
基礎(chǔ)材料行業(yè)：國(guó)常會(huì)繼續(xù)加碼穩(wěn)增長(zhǎng)政策 關(guān)注9月高溫緩解后施工需求復(fù)蘇
8月24日，國(guó)常會(huì)指出在落實(shí)好穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策同時(shí)，再實(shí)施19項(xiàng)接續(xù)政策，主要包括1）補(bǔ)充基建資金方面，“在3000億元政策性開(kāi)發(fā)性金融工具已落到項(xiàng)目的基礎(chǔ)上，再增加3000億元以上額度；依法用好5000多億元專項(xiàng)債地方結(jié)存限額，10月底前發(fā)行完畢。
