2018年中國醫(yī)療服務行業(yè)盈利情況分析【圖】

    醫(yī)療服務子行業(yè)依然是最具活力的細分子板塊。一方面，以美年健康、愛爾眼科為代表的連鎖醫(yī)院在消費升級的助力下，內(nèi)生+外延雙輪驅(qū)動高速增長；另一方面，以泰格醫(yī)藥為代表的CRO公司，受益于一致性評價BE訂單增加而業(yè)績爆發(fā)。

    收入端來看，2018年Q1醫(yī)療服務子行業(yè)銷售收入實現(xiàn)增長27.57%；扣除新股和并表以及事件影響外，2018Q1銷售收入實現(xiàn)增長35.53%。利潤端來看，2018年Q1醫(yī)療服務子行業(yè)扣非凈利潤實現(xiàn)增長30.49%；扣除新股和并表以及事件影響外，2018Q1年扣非凈利潤實現(xiàn)增長39.80%，內(nèi)生增長強勁。

    2017年醫(yī)療服務子行業(yè)銷售收入實現(xiàn)22.70%的增長；扣除新股和并表以及事件影響外，2017年收入增速分別為36.96%。2017年醫(yī)療服務子板塊扣除新股和并表以及事件影響標的后，整體歸母凈利潤和扣非凈利潤分別達到28.58億元和25.67億元，實現(xiàn)同比增長26.04%和25.23%，均超過2016年同期增速水平。醫(yī)療服務子板塊在公司內(nèi)生、外延等方面發(fā)展迅速，業(yè)績提升速度快、上升空間大，成為業(yè)績表現(xiàn)最好的醫(yī)藥細分子板塊之一。

醫(yī)療服務子行業(yè)銷售收入情況（億元）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

醫(yī)療服務子行業(yè)扣非凈利潤情況（億元）

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    相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國醫(yī)療服務行業(yè)市場運營態(tài)勢及發(fā)展前景預測報告》

    2017年醫(yī)療服務子板塊整體毛利率和凈利率分別達到36.05%和9.15%，毛利率較去年同期上升、凈利率有所下降。2018Q1行業(yè)整體毛利率和凈利率較上年同期有所提高，分別達到33.69%和8.42%，分別提升3.50pp和1.45pp。費用率方面，2017年行業(yè)整體銷售費用率上升1.31個百分點，管理費用率上升0.29個百分點。我們認為在新醫(yī)改全面理順我國醫(yī)療服務價格后，行業(yè)利潤率有望迎來提升，而增長較快的人力、設備折舊及租金等成本也使得費用增加較快。

醫(yī)療服務子行業(yè)毛利率、凈利率、銷售費用率及管理費用率情況

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

醫(yī)療服務子行業(yè)銷售費用及管理費用情況（億元）

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