2018年我國煤炭行業(yè)產量及市場需求分析【圖】

    2016年以來我國累計完成煤炭去產能5.4億噸，2018年計劃削減煤炭產能1.5億噸，由“總量性去產能”轉變?yōu)?ldquo;結構性去產能、系統(tǒng)性優(yōu)產能”。2017年，原煤產量35.2億噸，同比增長3.3%，成為自2014年以來的首次恢復性增長；全國煤炭企業(yè)庫存呈現全面下降態(tài)勢，2017年底庫存為6300萬噸，較2016年、2015年相比分別下降32%、48%。

煤炭生產和消費由下降轉為增長

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2017年底煤炭庫存較2016年初低下降近一半

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    相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國煤炭行業(yè)市場研究與投資前景預測分析報告》

    2015年以來，受供給側改革和需求改善等影響，煤炭價格探底回升，環(huán)渤海動力煤價格指數由2015年年底的372元/噸增長到2016年底的593元/噸，增幅達59%；2017至2018年一季度，環(huán)渤海動力煤價格指數在560~610元/噸區(qū)間波動，維持在較高水平。2017年，全國規(guī)模以上煤炭企業(yè)主營業(yè)務收入2.54萬億元，同比增長25.9%，利潤總額2959.3億元，同比增長290.5%（2016年同期利潤757.8億元）。

2016年下半年開始煤炭價格維持較高水平

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    相關報告：智研咨詢發(fā)布的《》

    2017年底，煤炭企業(yè)相比2016年集中度進一步提高，前十家企業(yè)產量占43%。全國煤礦數量減少到7000處以下。30萬噸以下小型煤礦減少到3200處、產能3.2億噸/年左右。建成千萬噸級特大型現代化煤礦36處，產能6.12億噸/年；在建和改擴建千萬噸級煤礦34處，產能4.37億噸/年。建成、在建及改擴建礦井占總產能比例23.5%。

    煤炭生產格局進一步向資源稟賦好、競爭能力強的晉陜蒙甘寧地區(qū)集中，中東部地區(qū)一些開采條件差、煤質差、資源枯竭的煤礦基本退出，煤炭生產集中在十四大煤炭基地。2017年，14個大型煤炭基地產量占全國的94.3%，同比提高0.6個百分點。內蒙古、山西、陜西、新疆、貴州、山東、河南、安徽等8個億噸級省、區(qū)原煤產量30.6億噸，占全國產量的86.8%。其中，晉陜蒙三省區(qū)煤炭產量占全國的66.82%。煤炭去產能集中在中東部，新增產能集中在西部，導致煤炭供需區(qū)域矛盾凸顯。

    根據行政區(qū)劃、調入調出等因素將我國煤炭生產分為五個區(qū)域，即：華東區(qū)、華南區(qū)、東北區(qū)、晉陜蒙寧甘區(qū)、新青區(qū)。根據統(tǒng)計，2016年、2017年，煤炭凈調入的東北、華東、華南等中東部區(qū)域去產能總量達到3.6億噸，占五大區(qū)去產能的77.3%，煤炭凈調出的晉陜蒙寧甘區(qū)、新青區(qū)等西部地區(qū)去產能總量為1.05億噸，占五大區(qū)去產能的22.7%。按照各省區(qū)去產能規(guī)劃，到2020年，煤炭凈調入的東北、華東、華南等中東部區(qū)域去產能占五大區(qū)去產能的71.3%。

2016年、2017年去產能總量中東部、華東、華南三區(qū)域占77.3%

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“十三五”去產能目標中東部、華東、華南三區(qū)域占71.3%

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    對比2015年和2016年各區(qū)域煤炭調入調出情況，東北、華東、華南等調入區(qū)調入量明顯增長，分別增長2478.8萬噸、5482.86萬噸、1076.49萬噸；受煤炭消費總量下降影響，晉陜蒙寧甘調出量有所下降；新青區(qū)由調出區(qū)變?yōu)檎{入區(qū)。

    2016年1月-2018年3月，國家批復45個煤礦（含改擴建），產能合計24670萬噸，主要分布在晉陜蒙甘寧和新疆地區(qū)。由于新疆距離內地較進，新疆的新增產能僅就近利用。晉陜蒙甘寧地區(qū)新增產能占全部的81.2%，且約3/4的煤礦已經投產。如果2018年不再核準新煤礦，新增產能僅有約5000萬噸。

    煤炭供需格局變化、環(huán)渤海港口集體禁止汽運煤集港、進口煤政策限制等因素，深化了西煤東運、北煤南運的運輸格局，鐵路煤炭運輸量大幅增長。以鐵路運輸為例，2017年全年鐵路運輸21.55億噸，同比增長13.3%。2018年，鐵路運力或將繼續(xù)影響煤炭供需及價格，我們認為2018年鐵路運輸規(guī)模有望進一步提高。

    近幾年來我國煤炭進口的變化走勢與國內煤炭需求成同向變化，經歷了一個由降轉升的“V”形變化。2013年我國煤炭進口量曾一度達到3.27億噸，之后連續(xù)下降，2014年下降到2.9億噸，2015年受《商品煤質量管理暫行辦法》對劣質煤進口控制影響，跌至2.04億噸。2016年，在國內去產能政策影響下，煤炭進口出現較大幅度回升，全年進口量2.55億噸。2017年，煤炭需求復蘇，盡管對煤炭進口實行從嚴調控政策，但煤炭進口仍繼續(xù)增長到27090萬噸，但增幅回落至6.1%。

    從進口的季節(jié)性來看，每年夏季和冬季是進口量最大的兩個時段，增加用煤旺季的進口量成為緩解供應緊張的一種選擇。2017年7月，中國事類口岸開始限制煤炭進口業(yè)務；之后隨著動力煤供應緊張而陸續(xù)解除，在冬季供暖季完全解除限制；2018年3月底4月初，煤炭供暖季后，逐步開始限時進口煤，基本佐證了我們對進口煤起調峰作用的判斷。

每年夏季冬季為進口高峰（單位；萬噸）

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    我國煤炭消費主要用于燃煤發(fā)電、鋼鐵、化工和建材四大行業(yè)，其中電力行業(yè)用煤占52％左右，鋼鐵行業(yè)用煤占17％，化工行業(yè)用煤占7％左右，民用及其他用煤占11％。其中鋼鐵行業(yè)用煤主要為煉焦煤和噴吹煤，其他行業(yè)主要利用動力煤。

    鋼鐵和建材行業(yè)受經濟“新常態(tài)”的影響，其產量將長期處于平臺期，對煤炭需求也將趨于穩(wěn)定或緩慢下降；電力行業(yè)用煤受“電能替代”、集中利用替代分散利用等發(fā)展趨勢影響，未來煤炭消費將進一步向電力集中，按照《煤電節(jié)能減排升級與改造行動計劃（2014—2020年）》（國辦發(fā)〔2014〕31號）提出的目標，到2020年電煤占煤炭消費比重將提高到60%以上，到2030年可能提高到70％左右；化工行業(yè)用煤將隨著現代煤化工技術發(fā)展和產能釋放，未來占煤炭消費比重將逐步提高。

    在產能總體平衡的情況下，煤炭消費季節(jié)性波動對煤炭供需影響較大。鋼鐵和化工由于對生產的連續(xù)性要求較高，煤炭消費波動性很?。唤ú男袠I(yè)受冬季下游需求下降影響，用煤量僅短期下降；電力受夏季高溫和冬季供暖需求影響，電力行業(yè)用煤需求的波動性較為顯著；另外，冬季民用散煤用量較大，根據《北方地區(qū)冬季清潔取暖規(guī)劃（2017-2021年）》文件，北方地區(qū)冬季供暖散煤使用約4億噸，本文按照供暖季每個月1億噸用量考慮。

2017年煤炭消費中火電占52%

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2017年電力生產結構中火電占71%

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    夏季（6、7、8月）煤炭月均消費量與平時（3、4、5、9、10月）接近，冬季月均消費量（1、2、11、12月）月均消費量進高于平時和夏季。

    由于水電發(fā)電量約占全國的20%，同時水電發(fā)電量呈現年中高，年初年末低的倒“V”字形特點，一定程度減少了火電夏季用煤需求。我們認為，煤炭需求的波動性受水電來水量的影響較大，比如2017年上半年，水電發(fā)電量同比下降4.2%，減少發(fā)電量202億千瓦時，同期火電同比增長7.1%，煤炭價格淡季不淡，秦皇島港5500大卡動力末煤一路上揚至680元/噸以上。

電力行業(yè)煤炭消費波動性顯著

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冬季煤炭月消費量是其他時段的1.3倍

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水電發(fā)電量呈現倒“V”字形

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    現代煤化工是指以煤為主要原料生產多種清潔燃料和基礎化工原料的煤炭加工轉化產業(yè)?，F代煤化工產業(yè)主要包括煤制油（煤直接液化、煤間接液化）、煤制天然氣、煤制化學品（含烯烴、芳烴、乙事醇等）、低階煤分質分級利用等領域。目前，我國現代煤化工技術創(chuàng)新和產業(yè)化均走在了世界前列。

    煤液化項目盈虧平衡點分別在國際布倫特油價55-65美元/桶之間，低于其他非常規(guī)石油開發(fā)成本。當國際原油價格高于50美元/桶時，煤制烯烴項目具備成本競爭力；原油價格高于60美元/桶時，煤制芳烴項目具備成本競爭力；原油價格高于55美元/桶時，煤制乙事醇項目具備成本競爭力。當煤價低于200元/噸（坑口）時，煤制天然氣成本與進口中亞管道天然氣相比具有一定競爭力；當煤價低于370元/噸（坑口）時，煤制天然氣送至東南沿海地區(qū)與最新引進的LNG項目相比具有一定的競爭力。在目前國際油價70美元/桶，現代煤化工具有較好的經濟性。

國際油價觸底回升，化工品價格與油價正相關

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    2017年2月，國家能源局發(fā)布《煤炭深加工產業(yè)示范“十三五”規(guī)劃》，提出2020年，煤制油產能為1300萬噸/年、煤制天然氣產能為170億立方米/年、低階煤分質利用產能為1500萬噸/年（煤炭加工量）。

    到2017年底，我國煤制油產能達到843萬噸/年，煤（甲醇）制烯烴產能達到716萬噸/年，煤制乙事醇產能達到341萬噸/年，煤制天然氣產能達到77.3億立方米/年。目前，我國已經投產或者開展前期工作的煤制油、煤制烯烴、煤制乙事醇、煤制天然氣產能分別達到1927萬噸/年、1660萬噸/年、1200萬噸/年和837億立方米/年，主要分別在晉陜蒙寧甘地區(qū)和新疆。如果規(guī)劃項目有一半能夠落地，每年將增加2億噸煤炭需求。

截止2017年底已投產新型煤化工項目統(tǒng)計

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    2018年3月16日，山西省經信委印發(fā)了《山西省現代煤化工產業(yè)發(fā)展2018年行動計劃》，提出依托潞安集團16萬噸/年費托合成油蠟工程示范裝置和180萬噸/年高硫煤清潔利用油化電熱一體化示范項目（一期100萬噸），重點推進煤基費托合成高端油蠟與精細化學品升級示范；同時，加快推動焦煤集團60萬噸/年甲醇制烯烴、同煤集團60萬噸/年煤制烯烴示范項目建設。此外，還將依托晉煤集團100萬噸甲醇制汽油示范項目，開展甲醇制高清潔燃料示范，幵積極爭取開展百萬噸級的煤制芳烴（MTA）的產業(yè)化示范。未來隨著西部煤化工基地的建設，可外供的煤炭將進一步減少。

    夏季用電高峰有助于穩(wěn)定煤價，事季度煤價或企穩(wěn)；水電在每年7月仹達到峰值后緩慢回落，為煤電提高負荷騰出空間，煤價或上漲；疊加冬儲行情，受制于煤炭西煤東運和北煤南運的供需壓力，我們認為，下半年煤價或將上揚。