2018年中國鋰電設備行業(yè)發(fā)展趨勢分析【圖】

    一、新能源汽車補貼政策調整好于預期

    2018 年新能源汽車補貼政調整如期到來，本次政策總體有三大亮點：①新能源汽車補貼政策調整總體好于預期，其中乘用車和客車好于預期，貨車和專用車低于預期。 ②運營里程要求降低，降低產業(yè)資金壓力。將其他類型新能源汽車申請財政補貼的運營里程要求從 3 萬公里調整為 2 萬公里，而且銷售以后提前撥付一部分補貼資金，有利于緩解產業(yè)鏈上的資金壓力。③設置過渡期： 2018 年 2 月 12 日至 2018 年 6 月 11 日為過渡期：過渡期期間上牌的新能源乘用車、新能源客車按照對應標準的 0.7 倍補貼，新能源貨車和專用車按 0.4 倍補貼，燃料電池汽車補貼標準不變。

    根據的測算，過渡期的補貼與 2018 年正式補貼金額對比：乘用車在 250 公里以下占優(yōu)，客車整體占優(yōu)，專用車整體占劣。 過渡期利好低行駛里程的乘用車和客車，不利于貨車和專用車，預計今年上半年低行駛里程的乘用車（250 公里以下）和客車將快速放量，下半年將是高行駛里程（250 公里以上）乘用車的放量期。

    二、高質量發(fā)展成為趨勢

    乘用車來看，其整體政策是支持高里程、高能量密度，低耗電量。在 300≤R＜400 公里區(qū)間， 2018年補貼 4.5 萬元，優(yōu)于 2017 年的 4.4 萬元，新設 R≥400 公里，補貼5 萬元，取消了 150 公里以下的補貼支持。整體來看， 300 公里是分 水嶺，達到 300 公里以上的新能源乘用車在 2018 年補貼占優(yōu)。 電池包能量密度 120wh/kg 成為基本要求（2017 年為 105wh/kg)，增加了百公里耗電量補貼調整系數（2017 年沒有要求）?？蛙囍С指吣芰棵芏?，系統能量密度 115wh/kg 成為基本要求（2017 年為 95wh/kg)。貨車和專用車補貼幅度下降較大，電池系統能量密度基本要求提升到115wh/kg（2017 年為 90wh/kg），未來市場將規(guī)范發(fā)展。

    動力電池庫存加速去化景氣向上，高端產能需求旺盛和強者恒強。2017 年中國動力電池裝機 33.55GWH，同比增長 21%， 2018 年 1 月裝機 1.32GWH，同比大增 647.5%。 2017 年前10 動力電池裝機量為 24.48GWH，占比 73.04%，其中 CATL 裝機量9.86GWH，占比 29.41%； 2018 年 1 月份前 10 裝機量為 1.199GWH，占比 91.14%，其中 CATL 裝機量為 0.657GWH，占比 49.95%?？傮w來看，動力電池行業(yè)集中度不斷提升，其中以龍頭 CATL 來說，其市場占有率不斷提高。

    本次新能源汽車補貼政策調整設置了過渡期，過渡期補貼有利于低行駛里程乘用車和客車，判斷上半年 A00 和 A0 級乘用車和客車有望迎來快速放量的階段，而客車對電池容量需求高，會加大對動力電池的需求量，動力電池的庫存有望加速去化。在補貼政策落實、電池庫存快速去化的預期下，判斷中游的動力電池廠家有望加大生產，整個中游的景氣度迎來向上。而在國家支持高行駛里程、高能量密度、低耗電量的大背景下，動力電池行業(yè)有望持續(xù)加碼三元高端產能，高端產能需求將持續(xù)旺盛。在降低補貼、提高補貼門檻、加大對高端產品的支持力度的政策背景下，未來動力電池行業(yè)的集中度有望繼續(xù)提升，強者恒強的局面有望持續(xù)。

新能源汽車銷量

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    相關報告：智研咨詢網發(fā)布的《2018-2024年中國鋰電設備市場分析預測及發(fā)展趨勢研究報告》

動力電池裝機及同比增速

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動力裝機市場占有率

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    長期來看，全球主要電動車企業(yè)加速電動化，加大對高端動力電池的需求，高端產能的擴產才剛剛開始。 全球主要汽車廠家都發(fā)不了雄心勃勃的電動車發(fā)展計劃，按照到 2025 年 15~25%的新能源汽車滲透率， 2025 年動力電池需求量為 825-1375GWH，目前的產能規(guī)劃還遠遠滿足不了需求。 根據大眾最新的電動化戰(zhàn)略，其到 2025 年需要動力電池為 150GWH，總的金額為 500 億歐元， 截至目前，大眾集團在歐洲與中國已達成合作的電池采購訂單金額已達 200 億歐元。 大眾在中國的第一家合作伙伴為寧德時代，全球市場的打開為龍頭企業(yè)的市場打開新的成長空間。主要汽車加速電動化，目前國內的高端動力電池產能如果放在全球市場的維度，產能遠遠滿足不了需求，高端產能的擴產才剛剛開始。

全球動力電池需求量

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    鋰電設備價的調整預期已經充分，重點關注未來一段時間量的向上。 整個鋰電設備公司的股價，經過前期的調整，已經充分反映了對價的預期，單 GWH 設備投資額下降到 3 億元，付款狀況惡化導致設備企業(yè)現金流緊張。未來一段時間，需要重點關注量的向上， 2018 年整個動力電池企業(yè)規(guī)劃落地產能達132.3GWH，相對于 2017 年依然增幅明顯，前期由于補貼政策不明確，以及電池庫存高的背景下，新建產能延遲，設備招標不及預期，但是預計這些問題有望在 2018 年一季度逐漸得到解決，未來新建產能會逐漸落地，設備企業(yè)的訂單可期。
最新的動力電池設備投資額

最新的動力電池設備投資額情況

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2018 年已經確定新增產能的動力電池企業(yè)

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