2018年中國丙烯腈、PO與丙烯酸行業(yè)市場現(xiàn)狀分析【圖】

    丙烯腈、環(huán)氧丙烷（PO）和丙烯酸等產(chǎn)品產(chǎn)能擴張對丙烯需求拉動的效應(yīng)比較明顯，從目前價差情況看，丙烯腈與PO的盈利都處于比較好的位置，丙烯酸雖然盈利處于底部，但國內(nèi)需求增長很快，未來通過下游需求增長和以價換量基本能夠消化行業(yè)的產(chǎn)能擴張。

國內(nèi)丙烯腈、PO與丙烯酸價差（元/噸）

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    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國丙烯腈市場分析預(yù)測及發(fā)展趨勢研究報告》

    丙烯腈是三大合成材料（合成纖維、合成橡膠、塑料）的重要基本原料，目前國內(nèi)丙烯腈有10套生產(chǎn)裝置，累計產(chǎn)能大約200萬噸；2017年國內(nèi)丙烯腈產(chǎn)量174萬噸，開工率接近90%；此外，我國丙烯腈每年還需向海外市場進口20萬噸左右，國內(nèi)丙烯腈當前處于供給不足的狀態(tài)，盈利也比較好。2019年國內(nèi)有望新增丙烯腈產(chǎn)能92萬噸，屆時擴張的產(chǎn)能有望彌補國內(nèi)市場上的供給缺口，使得丙烯腈供需關(guān)系反轉(zhuǎn)。由于丙烯腈下游塑料增長較快，拉動了丙烯腈消費持續(xù)增長，2009-2016年國內(nèi)消費的復(fù)合率為8.7%。2018-2020年國內(nèi)丙烯腈新增產(chǎn)能為92萬噸，按照2011到2016年5%的需求增速預(yù)測，2018-2020年需求增長約為34萬噸?？紤]到目前丙烯腈處于盈利和價格高位，預(yù)計未來丙烯腈通過價格下跌刺激需求的形式，實際增速可能超預(yù)期。

2018-2020年丙烯腈產(chǎn)能擴建情況(萬噸)

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    環(huán)氧丙烷(PO)，是除聚丙烯和丙烯酸以外的第三大丙烯衍生產(chǎn)物，其下游廣泛應(yīng)用于建筑、汽車等行業(yè)。目前全球共有PO產(chǎn)能981萬噸，全球開工率長期維持在90%上下。中國目前產(chǎn)能317萬噸，其中氯醇法190萬噸，共氧化法87萬噸，HPPO法40萬噸，產(chǎn)量約270萬噸。由于HPPO法非常不穩(wěn)定，行業(yè)實際的有效開工率也非常高。未來環(huán)氧丙烷擴產(chǎn)量較少，三年累計增量還不超過目前產(chǎn)量的15%，預(yù)計都無法滿足需求自然增長。而且國內(nèi)HPPO裝置能否順利投產(chǎn)還有較大疑問，實際增量大概率還低于目前的規(guī)劃。因此PO擴產(chǎn)應(yīng)當能夠完全消化。

2018-2020年環(huán)氧丙烷產(chǎn)能擴建情況(萬噸)

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    丙烯酸的下游主要應(yīng)用于膠粘劑、SAP和涂料，其增速一直保持較高水平。預(yù)計全球需求增速保持在5%左右，國內(nèi)增速保持在9%左右，對應(yīng)2018-2020年全球每年需求增長都在30萬噸左右。而未來丙烯酸擴產(chǎn)規(guī)劃基本都在國內(nèi)，合計為86萬噸，如果考慮投產(chǎn)進度，我們認為需求增長將略高于供給增長。

丙烯酸供需關(guān)系情況(萬噸)

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2018-2020年丙烯酸產(chǎn)能擴建情況(萬噸)

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