2018年澳門博彩行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及發(fā)展前景分析【圖】

澳門博彩李玲玲 2018-06-06 06:26 來(lái)源：智研咨詢

廣東省外居民赴澳門旅游比例很低：廣東省游客占內(nèi)地赴澳游客人次達(dá)到44%，澳門旅游行業(yè)在廣東省的滲透率（入境澳門游客人次/城鎮(zhèn)人口數(shù)量）約為12%，但是在廣東以外的大多數(shù)內(nèi)地省份都不到2%。交通瓶頸在一定程度上限制了澳門游客人數(shù)的增長(zhǎng)：澳門機(jī)場(chǎng)的實(shí)際客流量已經(jīng)超過(guò)600萬(wàn)人次的年承載能力；拱北口岸高峰時(shí)期每日通關(guān)人數(shù)達(dá)20多萬(wàn)，已經(jīng)超過(guò)邊檢大樓的設(shè)計(jì)承載能力。

2017年內(nèi)地各省份游客訪澳比例

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入境澳門游客人次

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港珠澳大橋通車將縮短香港機(jī)場(chǎng)與澳門的通行時(shí)間：港珠澳大橋通車后將香港機(jī)場(chǎng)與澳門間的通行時(shí)間由現(xiàn)有的3個(gè)小時(shí)時(shí)縮短至1個(gè)小時(shí)以內(nèi)。 3月15日凌晨，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)港珠澳大橋珠澳人工島口岸交付澳門，大橋在年內(nèi)通車的確定性進(jìn)一步提高。港珠澳大橋有望提高廣東省外城市的滲透率：香港機(jī)場(chǎng)的客流承載能力以及飛往內(nèi)地的航班的班次和目的地遠(yuǎn)高于內(nèi)地，將使得廣東省外的內(nèi)地游客前往澳門更為便捷，并能較澳門機(jī)場(chǎng)輻射到更多的內(nèi)地城市。

港珠澳大橋示意圖

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赴澳門游客人次的變化與澳門的簽證政策高度相關(guān)：澳門回歸以來(lái)，中央政府對(duì)澳門特區(qū)的簽證政策有過(guò)三次重大的變化，都對(duì)赴澳門游客人次有著明顯影響。“大灣區(qū)”規(guī)劃突出澳門會(huì)展中心的定位，簽證政策有望進(jìn)一步放寬： 2017年3月，“粵港澳大灣區(qū)”首次被寫入中央政府工作報(bào)告，上升為國(guó)家戰(zhàn)略。伴隨珠港澳大橋的建成，未來(lái)粵港澳三地形成“一小時(shí)生活圈”將不再是夢(mèng)想，澳門作為“大灣區(qū)”城市群中的會(huì)展、休閑中心的定位會(huì)更加突出。相應(yīng)地，澳門的簽證政策有望在“大灣區(qū)”的框架下進(jìn)一步有所寬松。

澳門簽證政策對(duì)赴澳門游客人次的影響

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博彩中介人市場(chǎng)集中度顯著提高：在2014年，前10大博彩中介人對(duì)博彩中介市場(chǎng)的市場(chǎng)占有率為85%，而在2016年，僅前三大博彩中介人的市場(chǎng)占有率就達(dá)到了85%。貴賓業(yè)務(wù)沒(méi)有信貸擴(kuò)張的成分，增長(zhǎng)更加健康：博彩中介人加強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)控制措施，在為貴賓賭客提供泥碼前，通常要求海外資產(chǎn)抵押或者在內(nèi)地銀行賬戶中存有保證金。

貴賓業(yè)務(wù)毛收入及其同比增長(zhǎng)

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2016年前三大博彩中介人市占率為85%

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入門級(jí)別貴賓賭客占比提高，貴賓賭客構(gòu)成更為健康：和2014年之前相比，目前澳門的貴賓賭客更多是入門級(jí)別的貴賓賭客，但是他們來(lái)賭場(chǎng)的頻率更高。而在2014年之前的貴賓賭客買泥碼的額度更高，但是他們來(lái)澳門的頻次很低。因此現(xiàn)在的貴賓業(yè)務(wù)更為健康，也更加穩(wěn)定。

貴賓業(yè)務(wù)每桌每日轉(zhuǎn)碼額

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18年前4月，澳門博彩毛收入同比增長(zhǎng)22.2%： 18年前4月，澳門博彩毛收入為1022.4億澳門幣，同比增長(zhǎng)22.2%。其中4月澳門博彩毛收入為257.28億澳門幣，同比+27.6%，較18年1季度+20.5%的同比增速加快。博彩毛收入的增長(zhǎng)受益于入境澳門游客人次的持續(xù)增長(zhǎng)，以及人均博彩支出的提升：其中人民幣對(duì)港幣的升值將繼續(xù)利好游客人次增長(zhǎng)及博彩支出提升。年初至今，人民幣兌港幣的匯率累計(jì)升值4.6%，由于賭場(chǎng)的籌碼以港幣或澳門幣計(jì)價(jià)，強(qiáng)勢(shì)人民幣將利好游客人均博彩支出的提升。

18年4月澳門博彩毛收入同比+27.6%

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人均博彩支出與人民幣兌港幣

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18年1季度澳門客房均價(jià)同比上漲19.3%：隨著入境澳門游客人次持續(xù)增長(zhǎng)，澳門酒店客房供給開(kāi)始出現(xiàn)短缺， 18年1季度澳門住宿價(jià)格指數(shù)同比增長(zhǎng)19.3%，為15年至今首次在第一季度實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。澳門地區(qū)酒店入住率創(chuàng)歷史同期新高：受游客人次增長(zhǎng)的推動(dòng)，澳門地區(qū)酒店的入住率在1季度達(dá)到89.5%，創(chuàng)下歷史上澳門地區(qū)酒店在1季度入住率的新高。其中，五星級(jí)酒店的入住率達(dá)到92.1%，高于四星級(jí)酒店90.0%以及三星級(jí)酒店81.7%的入住率。隨著游客人次的持續(xù)提升，我們認(rèn)為澳門地區(qū)酒店入住率，尤其是四星級(jí)及三星級(jí)酒店的入住率將繼續(xù)提升。

1季度澳門住宿價(jià)格指數(shù)同比增長(zhǎng)19.3%

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澳門旅游價(jià)格指數(shù)子指數(shù)

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澳門酒店入住率

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澳門五星級(jí)酒店入住率

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澳門四星級(jí)酒店入住率

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澳門三星級(jí)酒店入住率

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18年1季度廣東省外內(nèi)地游客人次同比增長(zhǎng)16.2%： 18年1季度，入境澳門的游客人次為854.6萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)8.6%。其中，來(lái)自廣東省以外的內(nèi)地游客人次達(dá)到338.6萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)16.2%，是澳門游客人次增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)因素。廣東省外的內(nèi)地游客更傾向于在澳門過(guò)夜，因此也傾向于在賭場(chǎng)內(nèi)停留更長(zhǎng)的時(shí)間。港珠澳大橋通車將進(jìn)一步帶動(dòng)游客人次增長(zhǎng)：澳門旅游行業(yè)在廣東省的滲透率已經(jīng)接近12%，但是在廣東以外的大多數(shù)內(nèi)地省份都不到1%。我們認(rèn)為澳門博彩行業(yè)在廣東省以外的滲透率的提升是推動(dòng)中場(chǎng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的主要因素，而港珠澳大橋在今年年內(nèi)的通車將會(huì)是帶動(dòng)北方游客持續(xù)增長(zhǎng)的重要催化劑。

18年1季度澳門廣東省外游客人次同比+16.2%

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2017年內(nèi)地各省份游客滲透率

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貴賓業(yè)務(wù)每桌每日轉(zhuǎn)碼額17Q4較16Q2增幅

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澳門賭場(chǎng)貴賓業(yè)務(wù)復(fù)蘇開(kāi)始時(shí)間

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中場(chǎng)業(yè)務(wù)每桌每日贏款額17Q4較16Q2增幅

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澳門賭場(chǎng)中場(chǎng)業(yè)務(wù)復(fù)蘇開(kāi)始時(shí)間

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澳門地區(qū)賭場(chǎng)附屬酒店入住率接近飽和，但是獨(dú)立酒店入住率仍有提升空間： 17年4季度，澳門地區(qū)賭場(chǎng)附屬酒店入住率已經(jīng)達(dá)到96.2%，而四星及五星級(jí)的獨(dú)立酒店入住率為74.9%，仍有一定的提升空間。

澳門賭場(chǎng)附屬酒店入住率

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澳門四星及五星級(jí)酒店入住率（不含賭場(chǎng)酒店）

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部分賭客向賭桌使用效率較低的賭場(chǎng)分流：率先復(fù)蘇的賭場(chǎng)目前的賭桌使用率已經(jīng)處于較高水平。隨著前往澳門游客人次的增長(zhǎng)，這些賭場(chǎng)的接待能力將開(kāi)始受到限制。賭場(chǎng)為了進(jìn)一步提高賭桌的使用效率將會(huì)把更多的賭桌及客房資源分配至高端中場(chǎng)客戶，將使得部分賭客向賭桌使用效率較低的賭場(chǎng)分流。

澳門半島中場(chǎng)業(yè)務(wù)每桌每日贏款額（2017Q4）

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澳門賭桌數(shù)量增長(zhǎng)受到嚴(yán)格限制：澳門政府將2013年至2022年賭桌數(shù)量年均增速限制在3%以內(nèi)。 2018年至2022年，澳門地區(qū)可能新增的賭桌數(shù)量上限為900張。我們認(rèn)為澳門地區(qū)在2022年之前實(shí)際新增賭桌數(shù)量將遠(yuǎn)少于900張。新增賭桌配額所需投資額持續(xù)增加：獲得每張新增賭桌配額所需要的投資額呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)的勢(shì)頭， 2016年和2018年開(kāi)業(yè)的永利皇宮和美獅美高梅的這一金額超過(guò)了2億港幣。

澳門賭桌數(shù)量自2012年開(kāi)始后增速明顯放緩