2019年中國金融IT行業(yè)供需端及2022年行業(yè)發(fā)展空間預(yù)測[圖]

金融IT 文爭 2020-01-02 05:34 來源：智研咨詢

一、下游需求

金融IT的市場需求，受下游銀行、證券、基金等客戶業(yè)績表現(xiàn)的影響較為明顯，當(dāng)下游客戶業(yè)績成長加速時，IT領(lǐng)域的投入也會隨之提高。以證券行業(yè)為例，可以發(fā)現(xiàn)2013-2015年國內(nèi)股票市場景氣度持續(xù)提升，證券公司營收增速穩(wěn)步增長，證券行業(yè)IT投入持續(xù)擴大。特別是2015年國內(nèi)證券公司營業(yè)收入同比增長120.97%，證券行業(yè)IT投入同比增長51.80%，均達到近年來的高峰。而隨著2016-2018年股票市場走出牛市，證券公司收入下滑，證券行業(yè)IT投入也增長放緩，甚至出現(xiàn)衰退。2018年，國內(nèi)證券行業(yè)IT投入104.58億元，同比下降9.77%。

2015H1-2019H1國內(nèi)證券公司營業(yè)收入與凈利潤變化情況

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相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國金融 IT行業(yè)市場監(jiān)測及未來前景預(yù)測報告》

2019年以來，國內(nèi)資本市場回暖明顯，下游客戶業(yè)績改善有望帶來IT投入的提高。證券領(lǐng)域，2019年上半年國內(nèi)證券公司營業(yè)收入同比增長41.37%，歸母凈利潤同比增長102.86%；基金領(lǐng)域，2019年國內(nèi)公募基金資產(chǎn)管理凈值穩(wěn)中有升，10月份公募基金總凈值達13.91萬億元，較去年同期增長3.57%；銀行領(lǐng)域，2019年前三季度，國內(nèi)商業(yè)銀行實現(xiàn)凈利潤1.65萬億元，同比增長9.19%。

2018M1-2019M10國內(nèi)公募基金資產(chǎn)管理凈值變化情況

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2012Q1-2019Q3國內(nèi)商業(yè)銀行凈利潤變化情況

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隨著金融改革與對外開放，國內(nèi)資本市場的景氣度將進一步延續(xù)，金融IT市場也將持續(xù)擴容。預(yù)測2022年中國銀行業(yè)IT解決方案市場規(guī)模將達到894.2億元，近五年復(fù)合增長率20.8%；保險業(yè)IT解決方案市場規(guī)模將達到178.0億元，近五年復(fù)合增長率21.1%。

2017-2022E中國銀行業(yè)IT解決方案市場規(guī)模

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2017-2022E中國保險業(yè)IT解決方案市場規(guī)模

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監(jiān)管規(guī)則的改變與新型業(yè)務(wù)的拓展影響著金融機構(gòu)的經(jīng)營模式，信息系統(tǒng)也需要隨之進行更新?lián)Q代，近年來金融領(lǐng)域監(jiān)管與創(chuàng)新政策的推出，將為金融IT市場創(chuàng)造新的增量空間。2018年以來，一方面市場監(jiān)管部門通過資管新規(guī)、理財新規(guī)、銀行理財子公司管理辦法等進一步規(guī)范金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)開展，另一方面，滬倫通、MOM、科創(chuàng)板等新產(chǎn)品新業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，也為國內(nèi)資本市場注入新的活力。

2018年以來國內(nèi)資本市場重要政策

發(fā)布時間	發(fā)布機構(gòu)	政策名稱	政策內(nèi)容
2018.04	央行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯管理局	《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（資管新規(guī)）	禁止開展表內(nèi)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，不得承諾保本保收益；統(tǒng)一資管產(chǎn)品杠桿比例要求，同類產(chǎn)品適用統(tǒng)一的負(fù)債比例上限；消除多層嵌套和通道業(yè)務(wù)；打破剛性兌付，讓資管業(yè)務(wù)回歸本質(zhì)；禁止資金池業(yè)務(wù)，規(guī)范期限錯配
2018.09	銀保監(jiān)會	《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》（理財新規(guī)）	嚴(yán)格區(qū)分公募和私募理財產(chǎn)品，加強投資者適當(dāng)性管理；規(guī)范產(chǎn)品運作，實行凈值化管理；設(shè)定限額，控制集中度風(fēng)險；加強流動性風(fēng)險管控，控制杠桿水平；加強理財投資合作機構(gòu)管理，強化信息披露
2018.11	上交所	《上海證券交易所與倫敦證券交易所互聯(lián)互通存托憑證上市交易暫行辦法》（滬倫通）	東向業(yè)務(wù)是指符合條件的倫交所上市公司在中國境內(nèi)發(fā)行存托憑證并在上交所主板上市交易。西向業(yè)務(wù)是指在符合條件的上交所上市公司在境外發(fā)行存托憑證并在倫交所主板上市交易
2018.12	銀保監(jiān)會	《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》（銀行理財子公司）	放松銷售管理要求，理財子公司在銷售起點、銷售渠道、面簽要求、宣傳渠道等方面實施差異化監(jiān)管；允許股票直接投資，理財子公司的公募產(chǎn)品可以直接投資股票，但應(yīng)當(dāng)滿足股票投資的集中度要求
2019.02	證監(jiān)會	《證券公司交易信息系統(tǒng)外部接入管理暫行規(guī)定（征求意見稿）》（券商開放接入）	明確證券公司從事交易信息系統(tǒng)外部接入活動的資質(zhì)條件和合格的投資者接入范圍；要求證券公司從事交易信息系統(tǒng)外部接入應(yīng)當(dāng)滿足相應(yīng)的風(fēng)控技術(shù)要求
2019.02	證監(jiān)會	《關(guān)于新設(shè)公募基金管理人證券交易模式轉(zhuǎn)換有關(guān)事項的通知》（券商結(jié)算由試點轉(zhuǎn)正式）	新設(shè)公募基金管理人管理的各類產(chǎn)品參與證券交易所交易的，應(yīng)當(dāng)委托證券公司辦理，已直接進入證券交易所交易的公募基金管理人管理的各類基金產(chǎn)品，原有證券交易模式可暫不調(diào)整，相關(guān)業(yè)務(wù)活動由上海、深圳證券交易所按照相關(guān)規(guī)定管理。鼓勵上述基金管理人在新發(fā)行基金產(chǎn)品時采用新交易模式進場交易
2019.02	證監(jiān)會	《證券基金經(jīng)營機構(gòu)管理人中管理人產(chǎn)品指引（征求意見稿）》（MOM產(chǎn)品）	母管理人將組合資產(chǎn)劃分成若干子資產(chǎn)單元，每一個子資產(chǎn)單元按規(guī)定單獨開立子證券期貨賬戶，子管理人在約定權(quán)限范圍內(nèi)為子資產(chǎn)單元提供投資建議或者下達投資指令，母管理人作出投資決策并負(fù)責(zé)交易執(zhí)行
2019.03	上交所	《上海證券交易所科創(chuàng)板股票交易特別規(guī)定》（科創(chuàng)板）	投資者可通過競價交易、盤后固定價格交易和大宗交易三種方式參與科創(chuàng)板股票交易。創(chuàng)板股票競價交易實行價格漲跌幅限制，漲跌幅比例為20%。首次公開發(fā)行上市的股票，上市后的前5個交易日不設(shè)價格漲跌幅限制

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從各項監(jiān)管與創(chuàng)新政策的發(fā)布時間與重要性來看，對于2020年的金融IT市場，資管新規(guī)（過渡期至2020年底）與科創(chuàng)板（2019年7月開市交易）仍將貢獻增量市場空間。對于資管新規(guī)，涉及的主要金融機構(gòu)包含銀行、券商、保險、公募基金以及銀行理財子公司，預(yù)測在中性條件下，資管新規(guī)共計將產(chǎn)生29.46億元的市場空間。

資管新規(guī)新增金融IT市場空間預(yù)測

機構(gòu)類別	機構(gòu)數(shù)量			改造單價（萬元）			市場空間（億元）
機構(gòu)類別	樂觀	中性	悲觀	樂觀	中性	悲觀	樂觀	中性	悲觀
銀行	403	403	403	100	150	200	4.03	6.05	8.06
券商	131	131	131	100	150	200	1.31	1.97	2.62
保險	212	212	212	100	150	200	2.12	3.18	4.24
公募基金	127	127	127	100	150	200	1.27	1.91	2.54
銀行理財子公司	40	50	60	1000	1500	2000	4	7.5	12
合計							12.73	20.6	29.46

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對于科創(chuàng)板，交易方式、漲跌幅限制等方面與過去A股市場的差異也將導(dǎo)致信息系統(tǒng)的改造需求，主要影響的是券商與公募基金。預(yù)測在中性條件下，科創(chuàng)板共計將產(chǎn)生10.32億元的市場空間。此外，考慮到資管新規(guī)和科創(chuàng)板的新增需求將在2019-2020年完成釋放，且第一年的系統(tǒng)改造相對更加集中，預(yù)計上述新增市場空間中將有40%在2020年實現(xiàn)，共計新增市場空間12.37億元。

科創(chuàng)板新增金融IT市場空間預(yù)測

機構(gòu)類別	機構(gòu)數(shù)量	改造單價（萬元）			市場空間（億元）
機構(gòu)類別	機構(gòu)數(shù)量	樂觀	中性	悲觀	樂觀	中性	悲觀
券商	131	300	400	500	3.93	5.24	6.55
公募基金	127	300	400	500	3.81	5.08	6.35
合計					7.74	10.32	12.9

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以區(qū)塊鏈、云計算為代表的新興技術(shù)與金融IT的結(jié)合應(yīng)用，也是推動金融IT行業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要動力。2019年10月中央政治局集體學(xué)習(xí)中，習(xí)總書記提出要把區(qū)塊鏈作為核心技術(shù)自主創(chuàng)新的重要突破口，加大投入力度，加快推動區(qū)塊鏈技術(shù)和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。金融行業(yè)是區(qū)塊鏈技術(shù)最早有望落地的領(lǐng)域之一，區(qū)塊鏈技術(shù)在貿(mào)易融資、供應(yīng)鏈金融、資產(chǎn)證券化、再保險、跨境支付與清算等場景都有望得到應(yīng)用，將有效提高交易效率，推動資金流轉(zhuǎn)，增強交易安全性。

區(qū)塊鏈技術(shù)方興未艾，正處于成長期，技術(shù)應(yīng)用帶來的市場空間有望持續(xù)提升。2018年中國區(qū)塊鏈?zhǔn)袌鲆?guī)模達1.60億美元，同比增長92.77%，預(yù)計到2022年中國區(qū)塊鏈?zhǔn)袌鲆?guī)模將提升至14.20億美元，五年間復(fù)合增長率達72.60%。其中，金融行業(yè)尤其是銀行領(lǐng)域?qū)⒄紦?jù)重要地位，2020年中國銀行領(lǐng)域的區(qū)塊鏈?zhǔn)袌鲱A(yù)計將接近5億美元。

2017-2022E中國區(qū)塊鏈?zhǔn)袌鲆?guī)模

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2017-2022E中國金融行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域區(qū)塊鏈?zhǔn)袌鲆?guī)模

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2018年國內(nèi)金融機構(gòu)中已經(jīng)使用云計算和有計劃使用云計算的合計占比達88%。到2023年我國金融云解決方案市場規(guī)模將達到35.90億美元，五年間復(fù)合增長率達40.24%。

2018-2023E中國金融云解決方案市場規(guī)模

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二、企業(yè)供給

從供給端來看，金融IT在不同細(xì)分領(lǐng)域的競爭格局差異較為明顯，這主要是由于下游客戶群體的不同。對于證券IT和保險IT，恒生電子與中科軟的領(lǐng)先地位較為穩(wěn)固。恒生電子的投資交易系統(tǒng)等產(chǎn)品在證券、基金、銀行、信托、保險、交易所等諸多金融機構(gòu)中市占率均超過50%。2018年中科軟在保險IT解決方案市場中份額達到37.3%，大幅領(lǐng)先排名第二三位的軟通動力和易保網(wǎng)絡(luò)。

2018年中國保險業(yè)IT解決方案市場競爭格局

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而對于銀行IT領(lǐng)域，市場份額則相對分散。2018年中國銀行業(yè)IT解決方案市場中份額排名第一的文思海輝僅占4.9%，與排名第二到五位的公司差別并不明顯。同時，從市場集中度的變化情況來看，對比2014年和2018年的數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)CR3、CR5和CR10均有所降低，表明行業(yè)整體進一步趨向分散化。

2018年中國銀行業(yè)IT解決方案市場競爭格局

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中國銀行業(yè)IT解決方案市場集中度變化情況

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銀行IT的下游客戶群體相較于證券IT和保險IT數(shù)量更加龐大，且產(chǎn)品定制化需求也相對更高。截至2018年底，我國共有城商行134家、農(nóng)商行1427家、農(nóng)信社812家，數(shù)量龐大的下游客戶群體使銀行IT領(lǐng)域的市場格局較為分散。

在證券IT和保險IT領(lǐng)域，當(dāng)前的領(lǐng)軍廠商恒生電子和中科軟將繼續(xù)憑借自身技術(shù)和客戶的積累，保持優(yōu)勢地位，行業(yè)將呈現(xiàn)強者恒強的局面。而對于銀行IT領(lǐng)域，雖然當(dāng)前市場格局較為分散，但面對銀行核心系統(tǒng)的國產(chǎn)化替代以及核心系統(tǒng)從核心式轉(zhuǎn)向分布式的新趨勢，以長亮科技、神州信息為代表的龍頭公司將更快做出響應(yīng)，實現(xiàn)產(chǎn)品更新迭代，有望分享更大的市場份額。

本文采編：CY353