中新經緯客戶端6月21日電 繼昨日(20日)國常會部署定向降準支持小微企業(yè)融資后，今日央行又開展了逆回購。
據(jù)央行網站公告，為對沖央行逆回購到期等因素的影響，穩(wěn)定半年末資金面，央行6月21日以利率招標方式開展了1000億元逆回購操作，再考慮到央行對金融機構法定準備金付息和臨近月末財政開始支出等因素，銀行體系流動性總量將進一步走高。因今日有700億元逆回購到期，當日實現(xiàn)凈投放300億元。
6月20日，國務院常務會議確定，部署進一步緩解小微企業(yè)融資難融資貴，持續(xù)推動實體經濟降成本；要堅持穩(wěn)健中性的貨幣政策，保持流動性合理充裕和金融穩(wěn)定運行。會議確定了進一步緩解小微企業(yè)融資難融資貴的五大措施，包括提高貸款和再貸款支持、減少融資附加費用、運用定向降準等貨幣政策工具、擴大MLF擔保品范圍等。
據(jù)證券時報報道，盡管目前央行尚未公布定向降準的具體操作，但按照4月定向降準的情況看，預計會在國務院常務會議結束后幾天之內公布。另外，市場普遍預計，本次定向降準很有可能與4月定向降準操作相似，即通過定向降準置換未到期MLF。
最近一次定向降準是在今年4月17日，央行宣布，從4月25日起，下調部分金融機構人民幣存款準備金率1個百分點。此次降準釋放資金規(guī)模約13000億元，償還MLF約9000億元，釋放增量資金約4000億元。央行強調，此次是對部分金融機構降準以置換MLF，貨幣政策仍維持“穩(wěn)健中性”。
貨幣政策會轉向嗎？
降準幾乎成為今年以來金融領域的關鍵詞，央行網站于6月19日發(fā)布了一篇由央行研究局局長徐忠撰寫的工作論文，題為《經濟高質量發(fā)展階段的中國貨幣調控方式轉型》，文中建議下調存款準備金率，從而降低金融機構負擔。
隨著近期債券違約事件頻發(fā)，疊加全球貿易形勢的不確定性，圍繞貨幣政策走向的探討亦有不同聲音。
海通證券研報指出，定向降準不是貨幣寬松。事實上，此次會議明確指出，要堅持穩(wěn)健中性的貨幣政策，保持流動性合理充裕和金融穩(wěn)定運行，加強政策統(tǒng)籌協(xié)調，鞏固經濟穩(wěn)中向好態(tài)勢，增強市場信心，促進比較充分就業(yè)，保持經濟運行在合理區(qū)間。
其進一步指出，近期國內外形勢有一定變化，因而(貨幣)政策也需要相應微調。支持小微企業(yè)就是支持就業(yè)，體現(xiàn)了政府對內防范化解重大金融風險，對外應對中美戰(zhàn)略格局轉變時的底線思維。從舉措內容來看，定向降準只是降低小微企業(yè)融資成本五大措施中第四條的第一項，遠非核心重點，不能因此認為貨幣政策這樣的重大決策出現(xiàn)了變化。
但也有業(yè)內人士認為，央行近期的操作和態(tài)度表明政策主基調雖未改變，但已表露出一些微調的跡象，由此前的“寬貨幣，緊信用”向“寬信用”轉變。
恒豐銀行研究院宏觀經濟研究中心主任蔡浩此前表示，央行在4月下旬展開的降準置換MLF并新增資金支持小微企業(yè)融資的政策操作有望在年內延續(xù)，從樂觀角度預計，二季度可能不止一次。
中銀香港首席經濟學家鄂志寰認為，下一步需要關注央行在保持貨幣政策穩(wěn)健中性、管好貨幣供給總閘門方面的前提下，保持貨幣信貸和社會融資規(guī)模適度增長和市場利率的基本平穩(wěn)，綜合社會融資成本穩(wěn)中有所下降，金融對實體經濟的支持力度較為穩(wěn)固，更好地服務實體經濟，防控系統(tǒng)性金融風險。
耐人尋味的是，本周二A股大跌，滬指收盤跌近4%，逾千股跌停。當日，中國人民銀行行長易綱對A股大幅波動專門作出回應，實屬罕見。除安撫股市情緒外，易綱還提到，“央行始終高度重視外部沖擊的影響，將前瞻性地做好相關政策儲備，綜合運用各種貨幣政策工具，保持流動性合理穩(wěn)定，把握好結構性去杠桿的力度和節(jié)奏，促進經濟平穩(wěn)健康發(fā)展，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。”
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