自2006年以來，美聯(lián)儲還從未在一年中加息過4次，但今年顯然有望打破這一紀錄，華爾街多數(shù)分析師預計9月美聯(lián)儲加息靴子將率先落地。對于中國央行貨幣政策的應對，國內(nèi)分析師們表示，聯(lián)儲每一次加息都給新興市場帶來巨大資金流出效應，中國央行要保持流動性均衡，近期降準概率大增。
根據(jù)美聯(lián)儲官網(wǎng)消息，美國時間9月25日-26日，聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）將召開兩天的議息會議，北京時間9月27日凌晨2點，F(xiàn)OMC將公布利率決議，市場普遍預期此次美聯(lián)儲大概率將加息25個基點。
而最近幾天，市場也開始考慮采取更激進的舉措——加息50個基點，目前這一概率從此前的2%上升至8%，而一個月前甚至沒有交易員認為美聯(lián)儲會加息50個基點。
美聯(lián)儲加息的基礎(chǔ)何在？
“美聯(lián)儲加息具備現(xiàn)實條件”，頂點財經(jīng)首席宏觀分析師徐陽對財聯(lián)社記者表示，近期美國經(jīng)濟強勁增長和通脹上升的態(tài)勢支持美聯(lián)儲進一步收緊貨幣政策。
隨著美國勞動力市場供給趨緊、薪資增長加速以及減稅刺激企業(yè)利潤增加，美國經(jīng)濟狀況今年以來逐漸改善。經(jīng)通脹調(diào)整后，美國第二季度名義國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速同比增長5.4%，實際GDP增長4.2%，為2014年第三季度以來最強勁增長。
不僅如此，自美國在貿(mào)易層面四面出擊以來，美國通貨膨脹的壓力與日俱增，而特朗普于2017年年底宣布的減稅政策，有可能讓美國經(jīng)濟與投資行為陷入過熱狀態(tài)。
8月，美國消費者價格指數(shù)（CPI）通脹同比上升2.7%，剔除價格波動較大的食品和能源外的核心CPI通脹同比上升2.2%。最近幾個月，美國通脹水平也一直高于美聯(lián)儲2%的目標。
因此，美聯(lián)儲頻頻加息，旨在通過減少美元貨幣的供給來抵御潛在的風險。同時，還可以增加美元資產(chǎn)的吸引力，促使美元回流，緩解貿(mào)易摩擦的負面影響。
芝加哥商交所的聯(lián)邦基金利率期貨數(shù)據(jù)顯示，交易員認為9月加息的概率高達93.8%，認為12月再次加息的概率也已經(jīng)達到74.8%。
徐陽也表示，美聯(lián)儲9月加息可能性極高，并將按照往常一樣加息25個基點。
持相同觀點的還有美銀美林，該行分析師預計，美聯(lián)儲對前景以及繼續(xù)維持目前的前進道路更有信心，或?qū)⑸险{(diào)長期和短期經(jīng)濟增速預期。美銀美林預計美聯(lián)儲將繼續(xù)維持今年加息四次的預期（即年內(nèi)再加息兩次），明年加息三次，2020年則是一次。
中國金融期貨交易所研究院副院長兼首席經(jīng)濟學家趙慶明認為，美聯(lián)儲加息源于美國經(jīng)濟較為強勁的勢頭，目前利率是偏低的，加息是一個逆向調(diào)節(jié)。從當前美國經(jīng)濟狀況來看，美國的聯(lián)邦基金利率可能會加到3%左右，如果按照一個季度一次或者是一年加三次左右的頻率，也就是說未來還將有5-6次加息。
“如果美聯(lián)儲9月份會議上不加息，這將令市場感到非常震驚。”野村證券對財聯(lián)社記者表示。該機構(gòu)發(fā)給財聯(lián)社的一份報告中顯示，鮑威爾利用杰克遜霍爾(Jackson Hole)的演講，將貨幣政策前景框架定為“在過熱和過早收緊的淺灘之間航行”，為9月份的FOMC會議提供了有益的背景，隨著政策利率接近其中性水平的不確定估計值，收緊政策的方式將更加漸進。
中國央行將如何應對？
對于美聯(lián)儲加息，以往中國央行此前的措施是引導市場利率上行。2016年12月、2017年3月和12月以及今年3月美聯(lián)儲加息后，在中國銀行間市場上，包括逆回購、中期借貸便利（MLF）在內(nèi)的貨幣市場利率都出現(xiàn)了上調(diào)。
不過，值得注意的是，但2017年12月份之后中國央行對市場利率跟隨加息的幅度只有5個基點。今年6月份美聯(lián)儲加息后，中國人民銀行6月14日維持操作利率不變。
這歸根到底是由于當前市場利率已經(jīng)處于較高水平，倘若繼續(xù)大幅上調(diào)，過高的利率可能會對國民經(jīng)濟產(chǎn)生負面影響。
前述分析師徐陽對財聯(lián)社記者表示，目前來看，人民幣貶值對市場情緒產(chǎn)生了較大影響，美聯(lián)儲加息，資本回流美國的意愿加強，人民幣承壓加劇。央行可能還會通過貨幣工具引導市場利率上行。
不過，在他看來，在目前的“寬貨幣，緊信用”政策下，市場資金流動性已處在緊張的局面，若市場利率過高，可能會出現(xiàn)社會融資更為困難的狀況，不利于穩(wěn)定經(jīng)濟發(fā)展。出于保匯率和穩(wěn)經(jīng)濟的考慮，預計中國央行隨后或?qū)⑦M行一次降準，以對沖由此帶來的流動性緊張問題。
與徐陽看法類似，東方金誠首席宏觀分析師王青也認為，本周美聯(lián)儲大概率加息，金融機構(gòu)也將面臨季度MPA考核時點，市場利率趨于上行。
王青強調(diào)，考慮到短期內(nèi)市場流動性擾動因素偏多，以及離岸央票推出有助于穩(wěn)定離岸人民幣匯率，央行本周或暫時不會跟隨美聯(lián)儲提高公開市場操作利率。
據(jù)了解，9月20日晚間央行發(fā)布公告，中國人民銀行和香港特別行政區(qū)金融管理局簽署了《關(guān)于使用債務工具中央結(jié)算系統(tǒng)發(fā)行中國人民銀行票據(jù)的合作備忘錄》，將在香港發(fā)行央票。
發(fā)行央票是收緊離岸人民幣流動性，這是對離岸匯率的支撐。
央行此動作可視為應對美聯(lián)儲加息的提前布局，目的為支撐離岸市場匯率。
此外，王青還指出，到了四季度，央行仍有可能小幅上調(diào)包括逆回購和中期借貸便利（MLF）在內(nèi)的公開市場操作利率，同時繼續(xù)實施1次至2次置換式降準
光大固收研報則表示，人民銀行需要再次尋找到一個平衡點。最好的策略是小幅緊縮以對沖外匯市場壓力，同時不釋放緊縮的信號以避免影響金融市場及實體經(jīng)濟的預期，并且政策效果還需要有很強的可控性。
“OMO（公開市場操作）不加息+小幅抬高DR007（7天期回購利率）中樞是最為有可能的政策選擇，不在OMO中加息，可以避免釋放出明顯的信號，給提高實際的資金利率創(chuàng)造出空間；DR007的變化較容易調(diào)控，因此政策的可控性也很高。”
對市場有何影響？
美聯(lián)儲歷次加息，都會給全球資本市場帶來巨大影響，本次自然也不例外。
首先看A股，美聯(lián)儲加息會對全球股市帶來不同的影響，整體流動性大環(huán)境收緊的背景下，全球市場的風險偏好可能被攪亂，近期風險偏好的脆弱性已經(jīng)在新興市場中體現(xiàn)出來。
但是對于我國A股市場來說，國內(nèi)的各影響因素仍占據(jù)主導，而A股較海外市場的走勢偏弱，故美聯(lián)儲加息對A股市場的影響不會很大，投資者無需過度擔憂。同時，A股本周闖關(guān)富時羅素，極可能會帶來利好消息，形成對沖。
而按照一般規(guī)律，美元和黃金的價格呈負相關(guān)態(tài)勢，美聯(lián)儲加息，利率上升，美元走強，而以美元計價的黃金、白銀等貴金屬會變得更加昂貴，從而對于投資者的吸引力下降，導致價格下跌。
因此，有分析人士，預計短期內(nèi)黃金價格將會繼續(xù)走弱。不過，鑒于黃金提前對利空的消化及其抗通脹的屬性，長期依然看漲。
對于房地產(chǎn)市場來說，如果中國央行基準利率上調(diào)，必將增加人們的購房成本，尤其是已購房者，即便年初的基準利率已經(jīng)確定，倘若央行加息，也將有可能帶動明年的基準利率上調(diào)，從而導致每個月房貸月供的提升。
之前為了降低美聯(lián)儲加息帶來的負面影響，香港匯豐銀行宣布，從9月20日起提高港元、美元、人民幣定期存款利率。于是，港元匯率大幅飆升，一舉突破7.80中位線。但港府也相應付出房地產(chǎn)下跌的代價。
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