機械設備行業(yè)：鋰電設備訂單充足 未來業(yè)績確定性高

    上周（2021.11.1-11.5）申萬機械設備行業(yè)指數(shù)漲幅為2.10%，同期滬深300 指數(shù)漲幅為-1.35%，機械行業(yè)相對滬深300 指數(shù)跑贏3.46pct。申萬28 個一級行業(yè)有12 個上漲，機械設備行業(yè)漲幅排名第8 位，總體表現(xiàn)位于上游。

    鋰電設備：三季報整體業(yè)績增長，盈利能力逐步改善。三季報鋰電設備企業(yè)業(yè)績實現(xiàn)大幅增長，毛利、凈利均有改善。在新能源汽車的強勁需求帶動下，寧德時代、中航鋰電、蜂巢能源、國軒高科等動力電池企業(yè)紛紛大力擴產(chǎn)，帶動鋰電設備需求量大增。

    據(jù)高工鋰電統(tǒng)計，2021 年前三季度國內鋰電池合計新增規(guī)劃產(chǎn)能1157Gwh，按照動力電池單Gwh 約為2 億元測算，對應鋰電設備需求2314 億元，鋰電設備公司未來三年業(yè)績確定性高。隨著鋰電設備廠商今明兩年擴產(chǎn)的完成，明后年盈利能力將進一步改善。

    光伏設備：隆基再創(chuàng)HJT 轉換效率世界記錄，HJT 加速擴產(chǎn)在即。

    經(jīng)世界公認權威測試機構德國哈梅林太陽能研究所(ISFH)研究所測試，隆基硅基異質結電池（HJT）再次取得重大突破，轉換效率高達26.30% ， 填充因子（ FF ） 首次達到全球硅電池最高的86.59%，并進一步提高了電池的電流密度，在M6 全面積9BB 的電池上電流密度達到40.49mA/cm2隆基接連打破HJT 最高轉換效率記錄體現(xiàn)出了隆基對于HJT 技術的重點布局。據(jù)行業(yè)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2020 年至今異質結產(chǎn)能規(guī)劃99.75GW，預計2021 年異質結訂單7-10GW，2022 年異質結迎來加速擴產(chǎn)。異質結設備公司將受益于行業(yè)擴產(chǎn)，建議關注技術占優(yōu)、布局領先的異質結設備公司。

    工業(yè)機器人：10 月PMI 49.2%，工業(yè)機器人銷量環(huán)比回落。10 月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.2%，比上月下降0.4 個百分點，繼續(xù)低于臨界點，制造業(yè)景氣度減弱。今年以來工業(yè)機器人產(chǎn)銷兩旺，9 月工業(yè)機器人產(chǎn)量為29006 套，同比增長19.5%，環(huán)比-11.6%。中國電子學會發(fā)布《中國機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告（2021 年）》，預計2021 年，全球機器人市場規(guī)模預計將達到335.8 億美元，2016-2021 年的平均增長率約為11.5%。其中，工業(yè)機器人144.9 億美元，服務機器人125.2 億美元，特種機器人65.7 億美元。隨著疫情在全球范圍內得到控制，機器人市場也將逐漸回暖，預計到2023 年，全球機器人市場規(guī)模將突破477 億美元。

    工程機械：CME 觀測10 月挖機銷量2 萬臺，主機廠業(yè)績承壓。CME預估2021 年10 月挖掘機銷量約20000 臺，同比增速-27%。國內市場預估銷量14000 臺，增速-41%；出口市場預估銷量6000 臺，增速74%。受國內下游需求走弱、去年超補償反彈高基數(shù)及原材料價格上漲等因素影響，行業(yè)業(yè)績承壓。在四季度專項債加速發(fā)行及基建開工逐步恢復的影響下，行業(yè)有望企穩(wěn)回升。

    風險因素：固定資產(chǎn)投資不及預期，異質結產(chǎn)業(yè)化不及預期，專項債發(fā)行不及預期，行業(yè)競爭加劇風險，國產(chǎn)化進度不及預期等。

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