國(guó)家發(fā)改委：加快淘汰落后及低效產(chǎn)能 己內(nèi)酰胺、丙烯酸價(jià)格上漲

本周重點(diǎn)新聞跟蹤

5 月20 日，國(guó)家發(fā)改委召開5 月份新聞發(fā)布會(huì)。國(guó)家發(fā)改委政策研究室副主任、委新聞發(fā)言人李超表示，國(guó)家發(fā)改委針對(duì)內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)問題癥結(jié)，因業(yè)施策、對(duì)癥下藥、標(biāo)本兼治，化解重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展和升級(jí)。具體來看，一是堅(jiān)持創(chuàng)新引領(lǐng)，加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)；二是加強(qiáng)地方約束力，破除地方保護(hù)和市場(chǎng)分割。三是優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，遏制落后產(chǎn)能擴(kuò)張。四是強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管，重拳整治劣質(zhì)、低價(jià)的市場(chǎng)亂象。

本周重點(diǎn)產(chǎn)品價(jià)格跟蹤點(diǎn)評(píng)

本周WTI 油價(jià)下跌1.5%，為61.53 美元/桶。

重點(diǎn)關(guān)注子行業(yè)： 本周TDI/ 醋酸/ 純MDI/ 電石法PVC/ 燒堿價(jià)格分別上漲2.5%/1.1%/0.6%/0.5%/0.3%，VE/VA/橡膠/乙二醇/聚合MDI/乙烯法PVC 價(jià)格分別下跌2.8%/1.4%/1.3%/0.8%/0.6%/0%；鈦白粉/DMF/有機(jī)硅/輕質(zhì)純堿/粘膠短纖/氨綸/重質(zhì)純堿/粘膠長(zhǎng)絲/固體蛋氨酸/液體蛋氨酸/尿素價(jià)格維持不變。

本周漲幅前五化工產(chǎn)品：丁二烯（+19.1%）、液氧（山東杭氧）（+13.5%）、磷礦石（+11.6%）、己內(nèi)酰胺（+8%）、丙烯酸（+7.9%）。

己內(nèi)酰胺：本周國(guó)內(nèi)己內(nèi)酰胺市場(chǎng)價(jià)格上推，供應(yīng)方面，本周內(nèi)己內(nèi)酰胺市場(chǎng)供應(yīng)有所恢復(fù)，生產(chǎn)企業(yè)庫存不高，浙江、湖南及山東部分地區(qū)負(fù)荷有所提升。需求方面，周內(nèi)下游切片漲后回落，切片廠家按需跟進(jìn)采購為主。綜合來看，周內(nèi)上游純苯價(jià)格回落，原料面壓力仍存，己內(nèi)酰胺市場(chǎng)庫存壓力不大，部分裝置有所恢復(fù)，賣方存一定挺價(jià)心理，切片廠家按需謹(jǐn)慎采購，己內(nèi)酰胺市場(chǎng)價(jià)格有所上推。

丙烯酸：本周丙烯酸市場(chǎng)價(jià)格寬幅上行，截止5/23，主流地區(qū)丙烯酸市場(chǎng)均價(jià)為7700 元/噸，較上周同期價(jià)格上漲800 元/噸，漲幅11.59%。供應(yīng)增加憂慮加劇，國(guó)際油價(jià)低位震蕩。原料丙烯市場(chǎng)價(jià)格低位震蕩，丙烯酸成本端支撐力度尚可。目前場(chǎng)內(nèi)現(xiàn)貨十分緊俏，部分工廠封盤交付訂單，持貨商捂盤惜售，商談繼續(xù)上行，下游用戶部分剛需跟進(jìn)補(bǔ)貨，市場(chǎng)交投重心堅(jiān)挺上行。

本周化工板塊行情表現(xiàn)

基礎(chǔ)化工板塊較上周下跌0.99%，滬深300 指數(shù)較上周下跌0.18%。基礎(chǔ)化工板塊跑輸滬深300 指數(shù)0.82 個(gè)百分點(diǎn)，漲幅居于所有板塊第19 位。據(jù)申萬分類，基礎(chǔ)化工子行業(yè)周漲幅較大的有：橡膠助劑（+9.77%） ，炭黑（+4.42%） ，氨綸（+2.33%），其他橡膠制品（+1.97%），農(nóng)藥（+1.03%）。

重點(diǎn)關(guān)注子行業(yè)觀點(diǎn)

周期相對(duì)底部或已至，尋找供需邊際變化行業(yè)：

（1）需求穩(wěn)定尋找供給邏輯主導(dǎo)行業(yè)：制冷劑（建議關(guān)注：巨化股份、三美股份、東岳集團(tuán)）、磷礦及磷肥（建議關(guān)注：云天化、川恒股份、芭田股份）、三氯蔗糖（重點(diǎn)推薦：金禾實(shí)業(yè)）、氨基酸（建議關(guān)注：梅花生物）、維生素（建議關(guān)注：新和成 ）、鈦礦及鈦白粉（建議關(guān)注：龍佰集團(tuán)）、鉀肥（建議關(guān)注：亞鉀國(guó)際、東方鐵塔）。（2）供給穩(wěn)定尋找需求邏輯主導(dǎo)行業(yè)：MDI（重點(diǎn)推薦：萬華化學(xué)）、民爆（建議關(guān)注：廣東宏大、雪峰科技、江南化工）、氨綸（建議關(guān)注：華峰化學(xué)）、農(nóng)藥（重點(diǎn)推薦：揚(yáng)農(nóng)化工、潤(rùn)豐股份；建議關(guān)注：先達(dá)股份、國(guó)光股份）、推薦公司華魯恒升。（3）供需雙重邊際改善行業(yè)：有機(jī)硅（建議關(guān)注：合盛硅業(yè)、新安股份）

成長(zhǎng)內(nèi)循環(huán)重視突破堵點(diǎn)，外循環(huán)重視全球化：

（1）重點(diǎn)推薦：萊特光電、瑞聯(lián)新材、萬潤(rùn)股份（OLED 材料）；凱立新材（催化材料，與金屬和新材料團(tuán)隊(duì)聯(lián)合覆蓋）；華恒生物（合成生物學(xué)）（2）建議關(guān)注：奧來德（OLED 材料）；中觸媒（催化材料）；藍(lán)曉科技（吸附樹脂）；華特氣體、金宏氣體、廣鋼氣體（電子大宗氣）；梅花生物、星湖科技、阜豐集團(tuán)（合成生物學(xué)）；賽輪輪胎、玲瓏輪胎、森麒麟（輪胎）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：原油等原料價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)能大幅擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)；安全生產(chǎn)與環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)；化工品需求不及預(yù)期

知前沿，問智研。智研咨詢是中國(guó)一流產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，十?dāng)?shù)年持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)研究領(lǐng)域，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。專業(yè)的角度、品質(zhì)化的服務(wù)、敏銳的市場(chǎng)洞察力，專注于提供完善的產(chǎn)業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。

轉(zhuǎn)自天風(fēng)證券股份有限公司 研究員：唐婕/張峰/郭建奇/邢顏凝/楊濱鈺