生豬養(yǎng)殖：當(dāng)前時(shí)點(diǎn)如何看待養(yǎng)殖行業(yè)現(xiàn)金流情況？
市場(chǎng)普遍認(rèn)為，生豬養(yǎng)殖行業(yè)近三年積累了豐厚利潤(rùn)，因此產(chǎn)能去化需要較長(zhǎng)時(shí)間，不同于市場(chǎng)觀點(diǎn)，我們認(rèn)為養(yǎng)殖行業(yè)這幾年的利潤(rùn)主要沉淀為新增產(chǎn)能，產(chǎn)能擴(kuò)張消耗了大量現(xiàn)金流，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)養(yǎng)殖行業(yè)現(xiàn)金流并不寬裕，預(yù)計(jì)行業(yè)產(chǎn)能累計(jì)去化達(dá)到15-20%或并不需要太長(zhǎng)時(shí)間。
稀土行業(yè)：供需錯(cuò)配支撐價(jià)格 稀土產(chǎn)業(yè)鏈迎布局良機(jī)
市場(chǎng)回顧:稀土概念板塊、稀土永磁板塊月內(nèi)下跌。2 月15 日,Wind 稀土指數(shù)收于2167.33,周漲幅2.56%,月漲幅-4.62%;Wind 稀土永磁指數(shù)收于5161.64,周漲幅2.74%,月漲幅-3.37%。滬深300 收于4600.1,周漲幅-0.19%,月漲幅-2.68%。
鋰電池行業(yè)：銷量創(chuàng)同期新高 短期或反彈
1 月鋰電池板塊指數(shù)顯著弱于滬深300 指數(shù)。2022 年1 月，鋰電池指數(shù)下跌10.23%，新能源汽車指數(shù)下跌10.20%，而同期滬深300 指數(shù)下跌5.77%，鋰電池指數(shù)顯著弱于滬深300 指數(shù)。
傳媒行業(yè)：快狗打車：深耕線上同城物流 海內(nèi)外齊發(fā)力
國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的線上同城物流平臺(tái)，管理團(tuán)隊(duì)有豐富產(chǎn)品管理與運(yùn)營(yíng)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。快狗打車是中國(guó)香港最大、中國(guó)內(nèi)地第三大的線上同城物流平臺(tái)，2021Q1-3 市場(chǎng)份額分別為50.4%和3.4%。
水泥行業(yè)：中國(guó)水泥行業(yè)的展望為穩(wěn)定
基建項(xiàng)目的持續(xù)推進(jìn)對(duì)水泥需求形成良好支撐，水泥產(chǎn)量保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但行業(yè)內(nèi)產(chǎn)能過剩矛盾依舊存在，雙碳、限產(chǎn)等一系列政策的推行有利于壓減過剩產(chǎn)能、優(yōu)化行業(yè)供給格局。2021 年以來，煤炭等原燃料價(jià)格大幅上漲導(dǎo)致生產(chǎn)成本增加，行業(yè)內(nèi)企業(yè)盈利能力有所弱化，杠桿水平有所回升，但整體信用水平保持穩(wěn)定。
白酒：開門紅景氣有望延續(xù) 重點(diǎn)關(guān)注區(qū)域酒
白酒春節(jié)開門紅動(dòng)銷回顧：總體平穩(wěn)，不乏亮點(diǎn)，景氣延續(xù)整體來看，今年春節(jié)白酒行業(yè)繼續(xù)保持著較高的景氣度，終端動(dòng)銷總體呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的趨勢(shì)，渠道庫存良性，價(jià)盤基本穩(wěn)定，加之春節(jié)前渠道回款表現(xiàn)良好，頭部酒企基本面無憂。同時(shí)，部分區(qū)域和部分品牌在春節(jié)期間的表現(xiàn)不乏亮點(diǎn)，主要體現(xiàn)在徽酒上，安徽省春節(jié)氛圍濃厚，返鄉(xiāng)人群較多，今年春節(jié)前古井貢酒、口子窖和迎駕貢酒的回款進(jìn)度超過往年同期，春節(jié)期間的動(dòng)銷表現(xiàn)也非常良好。
中藥行業(yè)：各地中藥利好政策陸續(xù)出臺(tái) 中藥投資邏輯不改
上周醫(yī)藥生物報(bào)收9419.72 點(diǎn),下跌2.73%;中藥Ⅱ報(bào)收7269.23 點(diǎn),下跌0.17%;化學(xué)制藥報(bào)收10669.73 點(diǎn),下跌0.68%;生物制品報(bào)收10454.92 點(diǎn),上漲2.17%;醫(yī)藥商業(yè)報(bào)收5799.88 點(diǎn),上漲1.35%;醫(yī)療器械報(bào)收8436.04點(diǎn),下跌2.76%;醫(yī)療服務(wù)報(bào)收8526.48 點(diǎn),下跌11.1%。
旅游業(yè)：服務(wù)業(yè)紓困措施出臺(tái) 利好線下消費(fèi)服務(wù)業(yè)態(tài)
本次紓困措施聚焦減租、降稅、社保，直面租金、折舊、人工三大服務(wù)業(yè)成本，力度大且精準(zhǔn)，對(duì)線下消費(fèi)服務(wù)業(yè)態(tài)現(xiàn)金流及生存能力有較大幫助。
火電行業(yè)：增加煤炭供應(yīng)+支持火電多發(fā) 火電盈利改善幅度被低估
國(guó)常會(huì)強(qiáng)調(diào)增加煤炭供應(yīng)，支持煤電企業(yè)多出力出滿力。2 月14 日國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，會(huì)上強(qiáng)調(diào)要繼續(xù)做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作，緩解下游企業(yè)成本上升壓力，保持物價(jià)基本穩(wěn)定；增加煤炭供應(yīng)，支持煤電企業(yè)多出力出滿力，保障正常生產(chǎn)和民生用電。
汽車行業(yè)：1月批發(fā)顯韌性 新能源迎開門紅
1 月乘用車批發(fā)銷量220.2 萬輛，同比+7.5%，在天津等地區(qū)因疫情導(dǎo)致部分主機(jī)廠停產(chǎn)一周的情況下展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，其中新能源乘用車批發(fā)銷量41.2 萬輛，同比增長(zhǎng)141.4%迎開門紅，新能源乘用車批發(fā)滲透率19%繼續(xù)維持高位。
機(jī)械行業(yè)：關(guān)注高油價(jià)下油服行業(yè)景氣提升
受益于原油價(jià)格高于舒適區(qū)，2022年海外油服市場(chǎng)預(yù)計(jì)將進(jìn)入復(fù)蘇期。從國(guó)內(nèi)看，不斷上升的原油對(duì)外依存度超過70%、天然氣對(duì)外依存度超過40%，保障國(guó)家能源安全迫在眉睫。在“七年行動(dòng)計(jì)劃”推動(dòng)下“三桶油”紛紛加大資本開支。中海油預(yù)計(jì)到2025年工作量和探明儲(chǔ)量要翻一番，其中探明儲(chǔ)量將超50億桶。
鋼鐵行業(yè)：穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期下 鋼鐵板塊或迎來配置機(jī)會(huì)
春節(jié)已過，穩(wěn)增長(zhǎng)進(jìn)入啟動(dòng)期。2021 年安全事故頻發(fā)，燃?xì)夤艿腊踩约俺鞘袃?nèi)澇治理最為突出。在穩(wěn)增長(zhǎng)背景下，中央定調(diào)適當(dāng)超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資，加快推進(jìn)“十四五”規(guī)劃102 項(xiàng)重大工程項(xiàng)目，無論在項(xiàng)目和資金層面，地下管網(wǎng)及重點(diǎn)水利工程作為基建中最為確定支持方向，地下管網(wǎng)及重大水利工程仍有較大發(fā)展空間。
醫(yī)藥行業(yè)：集采將持續(xù)提速擴(kuò)面 輝瑞新冠口服藥國(guó)內(nèi)獲批
醫(yī)藥生物下跌2.73%，跑輸滬深300 指數(shù)3.55 個(gè)百分點(diǎn)，在31 個(gè)申萬一級(jí)子行中排名第29。醫(yī)藥子板塊漲跌不一，疫苗漲幅最大，上漲6.39%，醫(yī)療研發(fā)外包跌幅最大，下跌16.22%。截至2022 年2 月11日，申萬一級(jí)醫(yī)藥行業(yè)PE（TTM）為29.25 倍，相對(duì)滬深300 最新溢價(jià)率為119%。子板塊中醫(yī)院估值最高，為73.14 倍，醫(yī)療耗材估值最低，為11.71 倍。
電影行業(yè)：2022年春節(jié)檔電影總結(jié) 聊復(fù)爾爾 靜待修復(fù)
2022年春節(jié)檔票房聊復(fù)爾爾。從大年三十截至大年初六（1 月31 日至2 月6 日）總票房為60.39 億元（含服務(wù)費(fèi)），同比降低 23.00%；觀影人次 1.15 億次，同比降低28.13%；整體票房規(guī)模與預(yù)期大盤規(guī)模60 億基本一致，與疫情前2018、2019 年整體票房基本持平。
電子煙行業(yè)：監(jiān)管落地加速行業(yè)發(fā)展 產(chǎn)業(yè)浪潮蓄勢(shì)待發(fā)
2021 年11 月30 日,國(guó)家煙草專賣局發(fā)布《電子煙》國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)(征求意見稿),該標(biāo)準(zhǔn)對(duì)電子煙做出多方面指導(dǎo):比如尼古丁濃度不高于20mg/g、煙堿總量不應(yīng)高于200mg;尼古丁來源中使用煙草中提取的鹽堿純度不低于99%;霧化物添加劑中臨時(shí)許可使用物質(zhì)限制為122 種,不許使用有誘導(dǎo)性的特征風(fēng)味等。12 月2 日,國(guó)家煙草專賣局研究起草了《電子煙管理辦法(征求意見稿)》。
旅游行業(yè)：疫情邊際影響減弱 旅游市場(chǎng)底部企穩(wěn)
但如果考慮到在北京、深圳、河南、陜西、浙江等重要客源地受影響、以及景區(qū)對(duì)于中高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)游客采取較嚴(yán)格管制的情況下，整體數(shù)據(jù)仍能企穩(wěn)，表明疫情的邊際影響已經(jīng)明顯趨弱。目前已經(jīng)公布可比數(shù)據(jù)的省、市、景區(qū)基本也表現(xiàn)出了相對(duì)一致的底部企穩(wěn)趨勢(shì)。在局部地區(qū)表現(xiàn)出了點(diǎn)狀反彈。