胰島素：降價(jià)幅度好于預(yù)期 國(guó)產(chǎn)替代有望加速

      事件：第六批國(guó)家組織藥品集中采購(gòu)“胰島素專(zhuān)項(xiàng)”在上海開(kāi)標(biāo)。

      降價(jià)幅度好于預(yù)期，三代胰島素降價(jià)幅度大于二代。二代胰島素中，餐時(shí)胰島素平均降價(jià)幅度約為35%，基礎(chǔ)胰島素平均降價(jià)幅度約為45%，預(yù)混胰島素平均降價(jià)約為36%。三代胰島素中，餐時(shí)胰島素平均降價(jià)幅度約為57%，基礎(chǔ)胰島素平均降價(jià)幅度約為58%，預(yù)混胰島素平均降價(jià)幅度約為46%。整體來(lái)看，胰島素本次降價(jià)幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于預(yù)期，且三代胰島素降價(jià)幅度大于二代，目前三代胰島素將逐步取代二代胰島素，我們預(yù)計(jì)三代胰島素中標(biāo)價(jià)降幅更大也與各家企業(yè)希望更多搶占三代市場(chǎng)有關(guān)。

      二代胰島素中標(biāo)價(jià)格差異較小，國(guó)內(nèi)企業(yè)有望繼續(xù)保持較高市占率。從二代胰島素的中標(biāo)情況來(lái)看，三種二代胰島素進(jìn)入A 組的均為國(guó)內(nèi)企業(yè)，B 組也基本均為國(guó)內(nèi)企業(yè)，外企禮來(lái)、諾和諾德均處于C組，獲得量相對(duì)較小。整體來(lái)看，二代胰島素已經(jīng)實(shí)現(xiàn)進(jìn)口取代，本次集采外企中標(biāo)量較小，國(guó)內(nèi)企業(yè)有望繼續(xù)保持較高的市占率。

      三代胰島素國(guó)內(nèi)企業(yè)中標(biāo)情況較好，國(guó)產(chǎn)替代有望加速。三代胰島素中標(biāo)價(jià)格差異較大，國(guó)內(nèi)企業(yè)如甘李藥業(yè)均為A1 組，中標(biāo)價(jià)格較低，其他企業(yè)如通化東寶、聯(lián)邦制藥業(yè)處于A 組或B 組，采購(gòu)量相對(duì)也較大，而外企賽諾菲、禮來(lái)和諾和諾德價(jià)格相對(duì)較高，處于B 組和C組。整體來(lái)看，三帶胰島素未來(lái)有望進(jìn)一步取代二代胰島素，而國(guó)內(nèi)企業(yè)通過(guò)價(jià)格優(yōu)勢(shì)搶占較大采購(gòu)量，有望通過(guò)集采實(shí)現(xiàn)更快進(jìn)口取代。

      投資建議：建議關(guān)注胰島素集采中標(biāo)的甘李藥業(yè)、億帆醫(yī)藥和通化東寶。

      風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，競(jìng)爭(zhēng)格局惡化風(fēng)險(xiǎn)，其他醫(yī)藥行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)。

      知前沿，問(wèn)智研。智研咨詢(xún)是中國(guó)一流產(chǎn)業(yè)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)，十?dāng)?shù)年持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)研究領(lǐng)域，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書(shū)、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢(xún)服務(wù)。專(zhuān)業(yè)的角度、品質(zhì)化的服務(wù)、敏銳的市場(chǎng)洞察力，專(zhuān)注于提供完善的產(chǎn)業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。