潮玩新品類：集換式卡牌
以“小馬寶莉”為例，每包之中有3 張卡牌，定價在2 元-10 元不等；每盒中18-30 包不等，即每盒價格在60-180 元。每張卡牌根據(jù)制作工藝、設(shè)計等因素被分為普通卡位、中卡位、高卡位的等級，需購買拆開包裝之后，才知道自己獲得了哪些等級的卡牌。
IP價值挖掘系列深度I：衍生品市場起勢 隱形的百億賽道-IP卡牌強勢爆發(fā)
引言：IP 凝聚人心，衍生品景氣度鶴立雞群。IP 指有較大影響力的文化產(chǎn)品或文化形象。IP 之于泛娛樂產(chǎn)品，類似于品牌之于消費品。IP 所有者，背靠其凝聚起來的一批特定受眾，向下游的泛娛樂商品或內(nèi)容進行授權(quán)，形成國內(nèi)近5,000 億規(guī)模的文娛IP 市場。2024 年以來，我們觀察到其中的IP 衍生品賽道景氣度明顯提升，并跑出了集換式卡牌這一高增速垂類。
計算機點評報告：NEURALINK公布腦機接口新進展 產(chǎn)品完成度迅速提升
8 月22 日，Neuralink 在官網(wǎng)上公布了第二例腦機接口手術(shù)的最新進展。受試者于7 月中旬接受了Neuralink 腦機接口手術(shù)，在手術(shù)第二天即可出院，截至目前恢復(fù)情況良好。患者在術(shù)后可以用CAD 軟件畫圖，以及玩第一人稱槍戰(zhàn)游戲。
輪胎行業(yè)系列深度報告之制造篇：依托智能制造優(yōu)勢中國輪胎全球化加速
輪胎行業(yè)具備市場規(guī)模大、技術(shù)壁壘高、品牌屬性強的特點，2023 年全球規(guī)模超萬億元，硫化技術(shù)及產(chǎn)品配方構(gòu)成進入壁壘，消費品屬性帶來品牌溢價。中國輪胎企業(yè)在人工成本端、智能制造端優(yōu)勢顯著，短期憑借人口紅利已實現(xiàn)規(guī)?？焖贁U張、中期正憑借智能制造優(yōu)勢加速全球化進程，長期有望憑借技術(shù)實力獲得品牌溢價，兌現(xiàn)成長屬性、劍指全球消費巨頭。本篇為《輪胎行業(yè)系列深度報告之制造篇》，中國輪胎企業(yè)憑借自動化實力、加速全球化拓展。
鎂行業(yè)深度報告：低空經(jīng)濟建設(shè)持續(xù)推進 鎂材料有望打開低空商業(yè)化之路
低空經(jīng)濟建設(shè)如火如荼，鎂材料有望在低空經(jīng)濟中發(fā)揮重要作用：低空經(jīng)濟涵蓋基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和低空航空器。國家推動基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，“十四五”規(guī)劃支持金屬零部件制造和低空經(jīng)濟發(fā)展，地方政府積極擴展市場。非管制空域的明確將擴大低空經(jīng)濟活動范圍，通用機場建設(shè)和低空航空器滲透率預(yù)計將快速增長。
輕工制造行業(yè)周報：中國女裝集中度較低 市場規(guī)模穩(wěn)步增長
周專題：中國女裝 集中度較低，市場規(guī)模穩(wěn)步增長女裝市場規(guī)模穩(wěn)定增長，競爭格局較為分散，集中度低。2020-2022年受疫情影響，女裝行業(yè)波動較為明顯，2023 年開始恢復(fù)。2016-2023 年中國女裝市場規(guī)?；颈３址€(wěn)定增長，從2016 年的9011 億元增長至2023 年的10443.2 億元，CAGR 為2.49%；女性消費者對服裝的需求呈現(xiàn)出多樣化的特點，對于品牌的忠誠度較低，不同年齡層、風(fēng)格傾向和經(jīng)濟能力的人群有著各自獨特的需求，因此我國單一品牌市場占有率低，女裝市場競爭格局分散，集中度低。
交通運輸行業(yè)周報：快遞要求“反內(nèi)卷” 中通Q2實現(xiàn)高質(zhì)量增長
1）中通快遞2024Q2 經(jīng)調(diào)整凈利潤同比+11%，重申2024 年件量15%-18%指引。中通快遞發(fā)布2024 年Q2 財報，2024H1 實現(xiàn)收入約206.86 億元，同比增長10.5%，實現(xiàn)調(diào)整后凈利潤50.3 億元，同比增長13.0%。
造船行業(yè)2024年7月訂單總結(jié)：船價上漲持續(xù) 歷史減持擾動不改上行趨勢
造船觀點回顧：我們21年提出的《中國船舶：站在造船新一輪周期2021-2038的起點上》得到驗證，2024年不是周期高點，是上行周期初期，市場擔(dān)心的宏觀壓力未阻止船價上漲，更新及環(huán)保邏輯是船價上漲的主導(dǎo)因素，行情進入船價預(yù)期引領(lǐng)階段。
光刻機行業(yè)：國之重器 路雖遠行則將至
光刻機被譽為半導(dǎo)體工業(yè)皇冠上的明珠，光刻是半導(dǎo)體芯片生產(chǎn)中最復(fù)雜、關(guān)鍵一環(huán)。光刻機是芯片制造流程中的核心設(shè)備，其光刻的工藝水平直接決定芯片的制程、性能，被譽為半導(dǎo)體工業(yè)皇冠上的明珠。光刻是半導(dǎo)體芯片生產(chǎn)中最復(fù)雜、關(guān)鍵步驟，耗時長、成本高。光刻機原理類似相機照相，發(fā)出光通過具有圖形的光罩對涂有光刻膠的薄片曝光，光刻膠見光后發(fā)生性質(zhì)變化，使圖形復(fù)印到薄片上，使薄片具電子線路圖作用。其中分辨率直接決定制程，是最重要的指標(biāo)；套刻精度影響良率；生產(chǎn)效率影響產(chǎn)能及經(jīng)濟性。
生活用紙深度報告：生活必需品 成本下行盈利或改善
當(dāng)前市場對生活用紙行業(yè)擔(dān)憂主要在于行業(yè)產(chǎn)能供給不斷增加、需求端穩(wěn)定發(fā)展，導(dǎo)致行業(yè)競爭加劇，此外，木漿價格高位，行業(yè)盈利水平或持續(xù)低位。鑒于此，我們從需求端、供給端以及原材料端等三方面進行詳細 分析，探討生活用紙行業(yè)短期變化以及發(fā)展機會。
生豬養(yǎng)殖專題系列126：如何看待豬價的強現(xiàn)實與弱預(yù)期？
豬價呈現(xiàn)強現(xiàn)實與弱預(yù)期，綜合分析產(chǎn)能去化與二育、壓欄影響，我們認為本輪豬價上漲主要是由供需關(guān)系驅(qū)動。產(chǎn)業(yè)預(yù)期弱則意味著壓欄、二育、大幅補欄等行為將更少發(fā)生，這有利于持續(xù)性。此外，旺季需求環(huán)比增加也有望在四季度進一步推升豬價，當(dāng)前階段對養(yǎng)殖板塊可以更加積極樂觀，全面看好生豬養(yǎng)殖板塊，重點推薦牧原股份、溫氏股份，巨星農(nóng)牧與神農(nóng)集團。
智能汽車系列深度(十九)：從小鵬、理想、蔚來布局 看自動駕駛發(fā)展趨勢
算法端，小鵬已量產(chǎn)國內(nèi)首個端到端大模型，其模型采用分段式結(jié)構(gòu)，分為神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)XNet、規(guī)控大模型XPlanner 以及大語言模型XBrain 三部分。數(shù)據(jù)閉環(huán)方面，小鵬的全棧數(shù)據(jù)閉環(huán)能夠?qū)崿F(xiàn)對數(shù)據(jù)的清晰處理以及高效的挖掘和解讀，測試階段實車測試與仿真測試并重，加快迭代節(jié)奏。云端算力方面，小鵬云端算力儲備已達到2.51EFlops。
傳媒行業(yè)點評：《黑神話：悟空》持續(xù)出圈 有助于國產(chǎn)游戲精品化、IP影響力全球化
事件：8 月20 日10:00，《黑神話：悟空》全球同步上線，登陸PS5、Steam、EpicGames Store、WeGame 平臺。截至20:00 Steam 同時在線人數(shù)突破200 萬，成為歷史最高在線第3 位。
重卡行業(yè)7月跟蹤月報：總量符合預(yù)期 天然氣及新能源表現(xiàn)亮眼
行業(yè)總量：7月重卡批發(fā)銷量符合預(yù)期，終端及去庫幅度超我們預(yù)期：1）產(chǎn)量：7月重卡產(chǎn)量5.1萬輛，同環(huán)比分別-14.5%/+0.0%；2）批發(fā)：7月重卡批發(fā)銷量5.8萬輛，同環(huán)比分別-5.0%/-18.3%；3）上險：7月重卡終端銷量4.6萬，同環(huán)比分別+8.6%/-1.3%。4）出口：7月重卡行業(yè)出口2.2萬輛，同環(huán)比分別-12.9%/-8.7%。5）庫存：7月重卡企業(yè)庫存-0.7萬輛，渠道庫存-0.97萬輛，去庫幅度高于我們預(yù)期。
軌交行業(yè)動態(tài)分析：第二批動車組高級修招標(biāo)超預(yù)期落地 客貨運量維持增勢
動車組高級修招標(biāo)大幅增長：24 年第二批四、五級修招標(biāo)較第一批分別+20.6%、45.9%。8 月16 日，國鐵集團發(fā)布2024 年第二批動車組高級修招標(biāo)采購公告，其中，五級修招標(biāo)302 組（較第一批+45.9%），四級修招標(biāo)146.625 組（較第一批+20.6%），合計448.625 組（較第一批+36.5%）。整體來看，24 年兩次招標(biāo)，四級修268.25 組，五級修509 組，合計777.25 組。