綠色金融行業(yè)周刊：各地打出“組合拳”強化綠色金融支持，機構(gòu)持續(xù)豐富產(chǎn)品供給
據(jù)記者了解，除公司債券及傳統(tǒng)資產(chǎn)支持證券外，近年上交所也在積極構(gòu)建綠色領(lǐng)域的公募REITs與機構(gòu)間REITs市場。清潔能源作為公募REITs首批試點重點行業(yè)之一，目前在上交所已上市項目6只，合計發(fā)行規(guī)模162億元，資產(chǎn)涵蓋光伏、風電、水電等領(lǐng)域。機構(gòu)間REITs是多層次REITs市場建設(shè)的重要創(chuàng)新工具，今年6月全市場首單清潔能源類持有型不動產(chǎn)資產(chǎn)支持證券（機構(gòu)間REITs）——遠景能源項目成功發(fā)行，底層資產(chǎn)為100MW保障性并網(wǎng)風電場，有助于推動能源結(jié)構(gòu)的低碳轉(zhuǎn)型，為具有綠色電力和ESG需求的企業(yè)提供了創(chuàng)新融資解決方案。
航運港口2025年11月專題：原油、干散貨吞吐量承壓 集裝箱吞吐量高增
一、綜述：全國進出 口總額及貨物吞吐量情況進出口總額：2025 年1～10 月，全國進出口總額實現(xiàn)37.31 萬億元，同比增長3.6%，其中，全國進口總額實現(xiàn)15.19 萬億元，同比持平，全國出口總額實現(xiàn)22.11 萬億元，同比增長6.2%。
消費級AR眼鏡系列報告(一)：破局與展望-全球AR市場增長邏輯與投資機遇
消費級AR 眼鏡發(fā)展此前相對滯后，原因之一在于“一步到位”的技術(shù)路徑難以同時滿足“輕薄便攜”的產(chǎn)品形態(tài)與“價格親民”的市場需求。當前AI 眼鏡采用“漸進式迭代”范式，路徑為：音頻眼鏡（培育用戶習慣）→ AI 眼鏡（加入智能計算單元）→ AI+AR 眼鏡（可能的最終形態(tài)）。
氫能周度觀察：從中國能建招標看制氫電解槽發(fā)展現(xiàn)狀
中國能建2025 年度制氫設(shè)備集中采購中標結(jié)果出爐。中國能建2023-2025 年每年進行電解槽供應(yīng)商的集中招標，中標機構(gòu)方有資格參與次年中國能建具體項目的招標；招標預(yù)估總量為125套，包括110 套ALK 電解槽（1000Nm?/h）和15 套PEM 電解槽（200Nm?/h）。
紡織服裝行業(yè)：9月美國服飾零售同比增長6.7% 海外K型消費趨勢持續(xù)顯現(xiàn)
9 月美國服裝配飾店零售同比+6.7%，庫銷比同比和環(huán)比均有下降。當前海外K 型消費趨勢持續(xù)顯現(xiàn)，高端與大眾質(zhì)價比消費均表現(xiàn)較好。外需短期仍待觀察，投資排序優(yōu)先外貿(mào)、其次內(nèi)需。
國際產(chǎn)業(yè)新聞早知道：美國制造業(yè)活動連續(xù)九個月萎縮，歐盟將公布經(jīng)濟安全戰(zhàn)略創(chuàng)新
新華社報道，美國供應(yīng)管理學會星期一（12月1日）公布的調(diào)查報告顯示，受關(guān)稅政策和聯(lián)邦政府“停擺”等因素影響，11月份美國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）從10月份的48.7降至48.2，低于市場共識預(yù)期的49。
鋁行業(yè)周報：庫存去化 鋁價高位震蕩
宏觀：本周（11月24日-11月28日，下同）宏觀面偏向利多。海外方面，美聯(lián)儲內(nèi)部“鴿聲”再起，市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫。美國財長貝森特表示對明年的經(jīng)濟增長前景持樂觀態(tài)度，因利率降低和減稅。美聯(lián)儲理事沃勒主張在12月降息，并表示9月份就業(yè)數(shù)據(jù)可能會被下修。當前市場對12月降息25個基點的概率預(yù)期已升至84.7%。
證券行業(yè)周報：兩融余額維持高位 日均交易量小幅回落
根據(jù)Wind 數(shù)據(jù)，上周（11.24-11.28）上證指數(shù)上漲1.4%，滬深300 指數(shù)上漲1.6%，創(chuàng)業(yè)板指上漲4.5%。申萬非銀金融指數(shù)上漲0.7%，漲跌幅排名25/31，跑輸滬深300 指數(shù)1pct；其中，券商指數(shù)上漲0.7%，跑輸滬深300 指數(shù)0.9pct。券商指數(shù)PB 為1.35x，估值自8 月以來持續(xù)回落，目前處于近十年的33%分位數(shù)。
具身智能行業(yè)周報：智元機器人發(fā)布靈心平臺 優(yōu)必選再獲1.43億元大單
優(yōu)必選再獲1.43 億元大單，全年人形機器人訂單超13 億元領(lǐng)跑全球。優(yōu)必選中標江西九江市人形機器人數(shù)據(jù)采集與訓練中心項目，金額達1.43 億元，推動其2025 年人形機器人累計訂單提升至13 億元，繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先。公司自9 月以來連續(xù)斬獲多筆億元級大單，顯示工業(yè)級人形機器人需求加速釋放，Walker S2 量產(chǎn)與交付能力同步兌現(xiàn)。
乳制品行業(yè)牧業(yè)跟蹤報告：周期筑底 期待反轉(zhuǎn)
原奶價格企穩(wěn)筑底，26 年上行確定性較強，肉牛景氣周期有望延續(xù)，肉奶周期共振下牧業(yè)企業(yè)盈利彈性可期。
即時配送行業(yè)：萬物皆可即時達 配送物流迎機遇
需求：從外賣到電商，近場供應(yīng)鏈占比提升。即時配送市場以餐飲外賣為底盤（據(jù)艾瑞咨詢，占行業(yè)訂單量近八成），以跑腿和最后一公里服務(wù)為補充，即時零售市場則為增量引擎，據(jù)沙利文研究，2024 年中國即時配送行業(yè)訂單規(guī)模達到約482.8 億單，同比增長17.6%。從外賣到電商，即時配送市場的需求品類已從餐飲擴散至全場景（休閑零食、酒水飲料、日用家居、醫(yī)藥品類等），即時性、便利性的要求使用戶需求更多樣化、碎片化，24 小時即時響應(yīng)成為產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展趨勢，近場供應(yīng)鏈的占比將逐步提升。
建材行業(yè)專題：新疆/西藏需求景氣度提升 供給側(cè)優(yōu)化民爆龍頭受益
行業(yè)規(guī)模趨于穩(wěn)健，民爆一體化推進有效。民爆行業(yè)規(guī)模在2016-2024 年間由持續(xù)提升趨于穩(wěn)態(tài)，2024 年行業(yè)生產(chǎn)總值416.95 億元，同比下降4.50%，實現(xiàn)銷售總值411.42 億元，同比下降5.26%，行業(yè)利潤總額持續(xù)增長，2024 年為96.39 億元，同比+13.04%，原材料價格和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)影響整體盈利水平。民爆一體化發(fā)展推進有效，圍繞民爆產(chǎn)品向下游延伸至爆破服務(wù)，行業(yè)爆破服務(wù)收入占比快速增長，2016-2024 年占主營業(yè)務(wù)收入比重由29.31%提升至78.35%。
低軌衛(wèi)星行業(yè)研究系列之三：商業(yè)航天發(fā)射需求增長 運載火箭景氣度有望持續(xù)提升
運載火箭為多級航天運載工具，核心服務(wù)于航天器入軌需求，性能由多系統(tǒng)協(xié)同決定。其主要由箭體結(jié)構(gòu)、推進系統(tǒng)、制導控制系統(tǒng)、安全自毀系統(tǒng)等構(gòu)成，通常含2~4 級，末級設(shè)儀器艙與有效載荷，外部配整流罩。按關(guān)鍵維度分類：級數(shù)上因單級難達宇宙速度故以多級為主；推進劑分固體、液體、固液混合（如長征一號前兩級液體、第三級固體）；結(jié)構(gòu)形式有串聯(lián)、并聯(lián)（捆綁式）及串并聯(lián)混合；使用方式含一次性、部分與完全重復(fù)使用。
傳媒行業(yè)短劇專題(五)：從流量價值、商業(yè)模式、AI賦能探尋漫劇行業(yè)的演進
25 年以來，微短劇市場仍然保持持續(xù)的增長趨勢。免費短劇應(yīng)用是最為景氣的賽道，2025 年10 月紅果短劇MAU 為2.45 億人，在在線視頻賽道僅次于騰訊視頻、愛奇藝、芒果TV，流量仍未見頂。對于漫劇類型的拓展，同樣是短劇品類擴張策略的一部分。另一方面，真人短劇付費投流縮水、番茄平臺虹吸大盤，大批投流方復(fù)制從網(wǎng)文轉(zhuǎn)短劇的投放內(nèi)容變遷路徑，轉(zhuǎn)型漫劇賽道，玩家增加+跑通投放，漫劇在暑期投流破峰。
礦山無人駕駛行業(yè)周刊：行業(yè)緊抓智能化發(fā)展機遇，礦山無人駕駛駛?cè)肟燔嚨?/a>
2025年1—9月，重型機械行業(yè)實現(xiàn)進出口總額360.64億美元，同比增長10.92%。其中：出口額337.25億美元，同比增長12.52%；進口額23.39億美元，同比下降7.95%；進出口順差313.69億美元，同比增長14.35%。主要分行業(yè)中：冶金機械行業(yè)1—9月實現(xiàn)進出口總額26.89億美元，同比增長9.39%。其中，出口額24.98億美元，同比增長12.33%；進口額1.91億美元，同比下降18.44%；進出口順差23.07億美元，同比增長15.95%。
2025年10月重卡行業(yè)月報：10月重卡天然氣持續(xù)回暖 新能源再創(chuàng)新高
總量上看，10 月國產(chǎn)重卡銷量10.6 萬臺，同比增長60%，環(huán)比增長1%。聚焦天然氣重卡，10 月國產(chǎn)天然氣重卡銷量2.2 萬臺，同比增長197%，環(huán)比增長2%。
